鸡蛋期货波动规律价格行情

中秋节后现货价格将回落 临近中秋现货价格上涨至2014年以来历史第二高位，期货2001合约再度扩仓上涨至4500元/500千克附近根据鸡蛋价格的供需情况及季节性波动规律，综合预估2001合约目前已进入相对高估区间，可择机布局空单 在产蛋鸡存栏接近历史最高水平 根据公布的数据测算，7月份在产蛋鸡存栏量为11.12亿只，环比增加0.58%，同比增加3.04%。

中秋节后现货价格将回落 临近中秋现货价格上涨至2014年以来历史第二高位，期货2001合约再度扩仓上涨至4500元/500千克附近根据鸡蛋价格的供需情况及季节性波动规律，综合预估2001合约目前已进入相对高估区间，可择机布局空单 在产蛋鸡存栏接近历史最高水平 根据芝华数据公司公布的数据测算，7月份在产蛋鸡存栏量为11.12亿只，环比增加0.58%，同比增加3.04%。

鸡龄结构失衡 今年蛋价波动剧烈，淡季时走强，旺季时出现急跌行情后快速拉升，季节性规律走势减弱究其原因绝不是“猪肉涨价”一句话所能概括的，鸡蛋行情分析最终还是要回归产业本身 供给端影响较大 今年鸡蛋价格波动剧烈主要与鸡龄结构有关，仅上半年鸡蛋期货波动幅度达到40%，远超2018年全年的25%。

根据鸡蛋价格季节性波动规律，季节性下跌拐点显现，预计10月初见鸡蛋现货调整低点近五年，中秋前高价至十一前后的低价，平均跌幅2.45元/千克或跌24%，该时间段期货追随现货调整，基差同步收敛 策略沽空综述 综合行业对过去一年蛋鸡存栏结构数据的评估，我们预计蛋鸡存栏恢复性增长的趋势延续，预计将恢复至2017年之上的水平，蛋鸡养殖利润将收窄，9—10月份蛋价维持季节性下跌，策略上沽空1810、1901合约。

根据鸡蛋价格季节性波动规律，季节性下跌拐点显现，预计10月初见鸡蛋现货调整低点近五年，中秋前高价至十一前后的低价，平均跌幅2.45元/千克或跌24%，该时间段期货追随现货调整，基差同步收敛 策略沽空综述 综合行业对过去一年蛋鸡存栏结构数据的评估，我们预计蛋鸡存栏恢复性增长的趋势延续，预计将恢复至2017年之上的水平，蛋鸡养殖利润将收窄，9—10月份蛋价维持季节性下跌，策略上沽空1810、1901合约。

淘汰鸡方面，随着蛋价刚反弹一点就重新下跌，破4，养殖户集中淘汰补栏情况，5月开始补栏减速，减量很大，各地低价甩，市场平衡点转变，由于需求的减弱，存栏比往年低就达到供需过剩 　　周一鸡蛋1509低开低走，再创新低，现货在节前往往有回落的动作，本周末就是端午节，期现货在本周的利空将会彻底发酵，而从各合约结构看，今明1年的期货合约都在4000附近，从鸡蛋现货规律看这基本上是不可能出现的，淡旺季必有波动，所以期货各合约价差肯定有不合理之处，近月合约受现货拖累将价差压缩到极致，也将水分充分挤出，期货大坑6月底就将铸成，4000以下的鸡蛋509逐渐显露出价值。

据某现货商称上周市场反弹销区不跟，从哪来回哪去，反弹失败淘汰鸡方面，随着蛋价刚反弹一点就重新下跌，破4，养殖户集中淘汰补栏情况，5月开始补栏减速，减量很大，各地低价甩，市场平衡点转变，由于需求的减弱，存栏比往年低就达到供需过剩 周一鸡蛋1509低开低走，再创新低，现货在节前往往有回落的动作，本周末就是端午节，期现货在本周的利空将会彻底发酵，而从各合约结构看，今明1年的期货合约都在4000附近，从鸡蛋现货规律看这基本上是不可能出现的，淡旺季必有波动，所以期货各合约价差肯定有不合理之处，近月合约受现货拖累将价差压缩到极致，也将水分充分挤出，期货大坑6月底就将铸成，4000以下的鸡蛋509逐渐显露出价值。

展望后期，空头的主导逻辑是今年供需状况不支持目前巨大的期货升水，其主要问题在于时机，从历年现货价格走势来看，自2008年以来，有4年鸡蛋现货价格在3-4月触底回升，但也有3年在5月甚至6-7月才出现上涨，且在延后上涨的年份，鸡蛋现货价格亦未能出现大幅下跌，因此我们认为目前市场尚无法对季节性上涨规律进行证伪，鸡蛋期价下行空间亦有限；而多头的主导逻辑是鸡蛋季节性上涨预期，其无法回避的还是期货高升水，其影响有二，其一是期价高升水已经在一定程度反映后期现货上涨预期，因此其接下来上行空间有限；其二是考虑鸡蛋持仓制度，市场参与者多为散户，市场情绪微妙波动容易引发市场剧烈波动，我们继续持中性观点，预计鸡蛋期价或将维持宽幅震荡运行，下方继续关注4月初低点的支撑力度。

周末国内鸡蛋现货价格稳中偏弱调整，多数地区持稳，湖北新洲和广东广州小幅下跌，贸易商监控显示收货依然较为容易，走货正常偏慢，但较前一日有小幅改善，贸易商稳中看跌，但看跌预期有所减弱鸡蛋期价分化运行，以收盘价计，1月期价上涨18元，5月新合约上涨10元，9月合约下跌29元，现货疲弱继续拖累9月期价展望后期，空头的主导逻辑是今年供需状况不支持目前巨大的期货升水，其主要问题在于时机，从历年现货价格走势来看，自2008年以来，有4年鸡蛋现货价格在3-4月触底回升，但也有3年在5月甚至6-7月才出现上涨，且在延后上涨的年份，鸡蛋现货价格亦未能出现大幅下跌，因此我们认为目前市场尚无法对季节性上涨规律进行证伪；而多头的主导逻辑是鸡蛋季节性上涨预期，其无法回避的还是期货高升水，其影响有二，其一是期价高升水已经在一定程度反映后期现货上涨预期，因此其接下来上行空间有限；其二是考虑鸡蛋持仓制度，市场参与者多为散户，市场情绪微妙波动容易引发市场剧烈波动。

“我国蛋鸡养殖规模化程度不高，大型的养殖企业占比较小，这就造成大型产业客户相对较少而对于没有交割过的品种，产业客户大多会持观望态度，一般尚不会进行大规模的套保”张良和尤爱国补充道 企业客户能更深刻地了解鸡蛋产业链，通过多年现货经营经验对鸡蛋价格的波动规律也更加敏感，他们在运用鸡蛋期货进行套期保值方面具有天然的优势。