一、价格：精铜杆加工费、精废杆价差皆呈下滑表现
1月加工费整体呈现下调趋势，由于月末临近春节假期，市场交易活跃度减弱，加工费也因此持续走低。华东市场铜杆加工费自月初840元/吨持续下跌，价格最终维持在550元/吨附近；华南市场加工费价格变化更为明显，月初价格更为坚挺，直至月末才逐步回落至580元/吨附近；华北市场变化不大，基本稳定在600元/吨附近。
数据来源：Mysteel
1月精废铜杆价差运行趋势大致呈“V”字型表现，其运行走势与12月基本一致，但月均价差却较12月有明显下滑，下滑幅度约有450元/吨。1月首周精废铜杆价差值有近1400元/吨，因此该阶段内市场再生铜杆消费表现尚可，但随着铜价的下跌以及市场需求逐渐走向清淡，1月再生铜杆市场实际出货量也在逐渐下滑，因此1月下旬就已有部分企业计划提前停炉放假。
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再生铜杆与期铜倒扣值方面，1月整月以贴水状态运行，但中旬贴水幅度却有明显收缩，一度接近平水个别市场个别报价也已出现升水情况，上旬市场倒扣值大致表现为贴水450元/吨，在经历中旬收缩的情况下，虽然下旬再度回归到贴水状态，但整体贴水幅度明显缩小，下旬市场倒扣值大致表现为贴水300元/吨；从市场贸易商参与度表现来看，1月中后期市场投机交易明显下降。
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二、供应：精铜杆、再生铜杆产出继续下滑 集中检修、提前放假现象明显
据Mysteel调研国内62家精铜杆生产企业，总涉及产能1517万吨（含2024年新增产能），1月国内精铜杆调研样本产量为76.715万吨，环比增加0.24%，同比增加95.95%；国内精铜杆产能利用率为59.54%，环比下降4.16%，同比提升82.71%。另据调研企业生产计划来看，2月国内精铜杆调研样本预计产量为45.16万吨，环比减少41.13%，同比减少35.64%；国内精铜杆产能利用率预计为37.47%，环比下降22.07%，同比下降42.06%。
1月精铜杆产量环比虽有增量，但从产能利用率来看却有明显下滑；1月精铜杆的增量主要来源于新增样本产出，而从铜杆企业及下游企业反馈来看，虽然1月处于2024年开端，但由于临近农历春节，多数企业忙于年终结算，1月市场消费偏淡，整体订单表现不佳，因此产出下滑。据调研了解，1月样本精铜杆企业检修影响产量为6.65万吨，另外2月精铜杆企业集中检修预计影响产量为15万吨左右。
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分区域来看，1月各区域内精铜杆企业产能利用率皆有下滑表现，其中华东、华中两市场精铜杆产能利用率变化相对较小，仅有小幅下降，而华南、华北市场下浮幅度较为明显，其中华北市场精铜杆企业产能利用率有超12%的跌幅，主要是由于该地区受冬季气候影响较为明显，1月内如河北、天津部分地区受大雪影响，部分企业减产明显，在消费淡季的双重影响下，华北市场精铜杆产出较其他地区下降更多。
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据Mysteel调研国内64家再生铜杆样本企业，总涉及产能696万吨（含2024年新增产能），1月再生铜杆调研样本产量为20.27万吨，环比增3.05%，同比增101.49%；国内再生铜杆产能利用率为34.29%，环比减2.53%，同比增82.09%。另据调研企业生产计划来看，2月再生铜杆调研样本产量预计为8.91万吨，环比减少56.04%，同比减少61.78%；国内再生铜杆产能利用率预估为16.11%，环比减18.18%，同比减66.65%。
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1月再生铜杆产能利用率仍是历年低位，同精铜杆端一致的是，出现铜杆产出增长、产能利用率下滑的情况是受新增样本影响，在市场普遍淡季的情况下，部分企业由于低价优势能保持双炉生产，而大多数企业仅维持单炉产出，个别企业受前期亏损影响，面临设备转移或产业调整，因此市场也出现早早停炉放假的企业。
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分区域来看，1月华北、华东两市场产能利用率保持相对稳定表现，而华中市场却有近5%的下滑表现，主要由于华北、华东两市场此前12月本就仅有较低的产出水平，而华中市场受1月订单下滑的影响较大，因此下滑幅度也较为明显，但华中市场产出依旧优于其他两市场，月内仍有很多厂家保持两线生产，因此1月华中市场有超40%以上的产出表现。
三、需求：市场消费淡季 铜杆下游实际提货需求下滑明显
1月虽处于2024年初，但由于临近农历春节假期且市场正处于消费淡季，市场缺乏刺激消费增长因素，因此下游实际提货需求有继续下滑表现。再看铜杆终端实际开工表现，如部分线缆企业也反馈其国网订单表现欠佳，因此也计划今年早早降产调整，准备提前进入春节假期；虽然月内有在铜杆价格回调进行补库的动作，但整体来看对市场需求提振有限。
四、预测：2月铜杆产出受假期影响下滑明显 市场复产进度预计偏慢
2月受春节假期影响，产出将进一步走弱，不少企业实际开工生产天数不足当月一半，因此环比出现大幅度下滑。从调研情况来看，再生铜杆企业下滑最为明显，主要是该类型企业放假时间较长，多数企业甚至在2月初就已完全停炉，直至2月末才有复产安排，因此再生铜杆下滑表现预期超过50%；而精铜杆端虽也处于下滑之中，部分企业在除夕前后停产，但实际停产时间在8-10天，生产的天数较再生铜杆企业更有保障，因此产出回落相对较少。整体来看，2月产出下滑明显，假期的因素居多，节后复产规划相对平稳，但要完全恢复预计将在3月。
注释：
2023年旧样本口径：61家精铜杆样本企业（总产能1414.5万吨）+56家再生铜杆样本企业（总产能629万吨）=117家铜杆样本企业（总产能2043.5万吨）
2024年新样本口径：62家精铜杆样本企业（总产能1517万吨）+64家再生铜杆样本企业（总产能696万吨）=126家铜杆样本企业（总产能2213万吨）
