前期阶段性回调所形成的价值洼地，是元月上旬的钒市仍旧能够继续保持向上的基础动力，不过应该看到上升动力已经趋于枯竭，随着钢招价格不断推高，风险的累积与去风险逐渐占居上风，库存轮替与收获利润演变成为主流，至元月中旬钒市主要合金钒氮钢招较月初已有5000元/吨价差，市场投机需求活力尽失，贸易询盘采购价格已回调至现金13万元/吨以内，受情绪感染散户原料纷纷降价出售，少数成交低点已在现金8.5万元/吨以内，随着市场悲观情绪的不断蔓延，有关原料长协低欲望定价的消息不胫而走，不过从后市定价来看原料长协不但顶住了多重压力，同时还为下旬市场趋强注入了力量，随后散户原料价格靠拢长协，又间接性的联动了钢招的回暖，及拉动了投机客的需求，不过也因清晰看到元月钢招淡季特征明显，市场虽有些许异动，但释放的能量毕竟有限。
一、五氧化二钒、钒氮、钒铁12-1月生产数据对比
从原料片钒供给端来看，产量仍旧维持相对高位，万余吨产量，预示着钢企在钢材收益不断弱化的背景下，钒产业在部分钢企前沿布局中占有重要一环，钒合金产量弱变化及4000吨荣枯线内变化，预示着合金企业在需求淡季的背景下，常规化生产仍为主力，企业盈利能力不足以支撑扩大再生产。
二、钒氮、钒铁12-1月钢招数据对比
钢企23年生产任务完成之后，企业生产依旧准着模板样式推进，季度生产计划在参照去年同期的生产计划开展工作，钒氮合金招标量环比增长16.10%，钒铁招标量环比增加16.90%，而且招标数量呈非线性分布，预示着价格因素拉涨的增速更快、效果更佳明显，侧面反映春节备选也在发力，只是烈度和强度较往年有所弱化。
三、五氧化二钒、钒氮、钒铁12-1月价格走势对比
钒合金的价格走势一直与原料价格成正比关系，从表现形式来看，时而是原料带动合金，时而是合金带动原料，从时间上来看，时而是原料在前，时而是合金在前，不过所有问题的终结均在钢招上面，元月钒氮合金钢招高点位于15万元/吨，较12月低位增长2.2万元/吨，增长率17.19%，50钒铁钢招高点位于10.50万元/吨，较12月低位增长1.5万元/吨，增长率为16.67%，片钒签单高点9.6万元/吨，较12月低位增长1.25万元/吨，增长率为15%，过往数据显示当片钒连续月份价格增长率处于15%及以上时，预示着常规情况下的钒合金价格增长率将会超越钢企的接受度，正常月份下的原料长协签单难度将会增大，甚至出现二次或多次定价。
四、螺纹周产、社会库存、厂内库存12-1月数据对比
冬储预冷是今年扰动钢企生产积极性的一大外界因素，但就数据而言在螺纹周长处于收缩状态下的社会库存、厂内库存依旧处于扩张状态，元月末螺纹社会库存高位数值较12月初增长233余万吨，增长率为43.88%，元月末厂内螺纹库存高位数值钢较12月初高位数值增长27余万吨，增长率为16.37%，历史数据显示淡季需求弱化对于钢企螺纹生产产量具有抑制作用，特别是今年影响更大。
二月展望
自元月以来合金企业原料成本多数在现金8.5万元/吨及以上，观察到企业的生产成本+资金成本+运营成+企业利润+运费等综合因素，钢招14-14.2万元/吨属于多方都能接受范畴，考虑到春节休市影响，节后钢招基本会在14.2一线开始挪动，不过需要留意钢招的增长幅度与原料长协出货压力的线性关系，以及对散户原料的心态干扰影响。
