隔夜J2405合约跳空偏强震荡，焦炭市场暂稳运行。原料方面，随着下游补库陆续展开，焦煤市场成交热度再度回升，部分优质煤种开启反弹，焦炭现货支撑回升。供应方面，吨焦持续亏损，全国多数焦企陷入亏损，现金流受限，维持前期限产幅度，叠加成本再次探涨，后续将进一步减限产来被动应对亏损扩大的局面。需求方面，铁水产量止跌回升，焦炭价格两轮下调后成本压力缓解，补库备货意愿抬升，但钢价低位震荡，成材始终弱势，钢厂利润修复缓慢，观望为主，港口市场交投氛围一般。策略建议：隔夜J2405合约跳空偏强震荡，一小时BOLL指标显示期价沿上轨运行，操作上建议延续震荡思路对待，关注2480附近支撑，请投资者注意风险控制。

隔夜JM2405合约冲高回落，焦煤市场暂稳运行。供应方面，据Mysteel，全国110家洗煤厂样本：开工率68.61%较上期降2.45%；日均产量58.34万吨降2.01万吨，随着春节假期临近，煤矿陆续进入放假安排，坑口煤矿开工持续下滑，下游进入冬储补库节奏，洗煤厂订单增多，焦煤流拍情况减少，部分煤种价格上探。需求方面，焦钢整体补库较为谨慎，不过短期难以出现大规模停产，焦炭两轮提降落地后钢厂补库意愿也增加，铁水产量回升，原料市场成交氛围好转，不过采购依然保持谨慎。宏观方面，中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，板块交易情绪回暖。策略建议：隔夜JM2405合约冲高回落，一小时BOLL指标显示期价升破上沿，操作上建议延续震荡思路对待，请投资者注意风险控制。