概述：本周黑色系期货阶段性反弹，矿石、煤、焦期货价格相对坚挺，市场心态相对谨慎，基本面表现一般；海外方面，美元指数继续上行，冲突局势不减，油价震荡小涨。国内方面，2023年GDP增长5.2%，本周央行降息预期落空，人民币汇率走弱，政策力度稳健适度。截至1月19日全国28个主要城市无缝管均价环比上涨5元/吨，少数市场小幅补涨。全国部分地区环保限产持续影响，管厂产线检修，本周供应端维持低位；下游需求量持续下滑，贸易商谨慎补库，社会库存小幅增长。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至1月19日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4900元/吨，周环比上涨5元/吨，全国主流市场价格部分城市上涨10-30元/吨，多数市场价格持稳。
原料方面：截至本周五，本周管坯价格小幅下跌，山东热轧管坯周环比下跌10元/吨，江苏管坯下跌40元/吨。本周原料价格窄幅震荡调整，运行整体偏弱。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周无缝管厂出厂价格整体偏稳，个别管厂价格上调。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，管坯价格小幅震荡，本周管厂利润继续维持低位，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-90元/吨，环比上周持平，江苏地区样本企业无缝管厂利润为90元/吨，周环比下降30元/吨。
图1：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】本周原料管坯价格下跌10-40元/吨，无缝管厂出厂价格上涨，华东主流市场贸易商出货价格部分城市跟涨。本周主流管厂无缝管厂家检修增加，无缝管产量缩减，管厂库存明显减少，华东地区部分贸易商进行适当补库，市场库存有所增加。本周华东地区下游需求较差，市场整体成交平平，商家报价较为平稳。综上，预计下周华东地区无缝管价格趋稳运行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格震荡盘整运行。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报5040元/吨，乐从市场报4990元/吨，广西市场报4920元/吨，周环比持平。原料方面，本周山东管坯价格下跌10元/吨，江苏管坯价格下跌30-40元/吨；主流无缝管出厂价格暂稳。本周管厂库存小幅下降，订单情况尚可。市场方面，本周黑色系期货价格窄幅震荡，市场交投氛围一般。近期管厂冬储政策陆续发出，华南部分贸易商有做冬储，冬储资源持续入库，社会库存小幅增加，贸易商库存处于年内偏高状态。临近年底下游陆续停工，市场总体需求不佳，贸易商多以稳价出货为主，市场价格涨跌两难。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格或持稳运行。
【华中地区】无缝管方面，本周山东管坯价格下跌10元/吨，江苏管坯价格下跌30-40元/吨，本周华中管厂多数减产，厂内库存大幅下降，由于部分贸易商有冬储操作，管厂订单情况有所改善。市场方面，本周华中市场无缝管价格暂稳，年底工地开工率低，无缝管需求逐渐见底，商家出货一般，多稳价观望。综上，预计下周华中无缝管价格或持稳运行。
【东北地区】本周东北无缝管市场价格暂稳运行，108*4.5mm哈尔滨报4900元/吨，沈阳报4820元/吨，长春报4880元/吨。市场方面，本周原料价格震荡偏弱运行，近期处于情绪震荡期，但前期原料价格小幅增长，本地管厂迫于成本压力上调出厂价格。长春、哈尔滨等地市场出货较少，冬储资源持续入库，大部分贸易商缓慢降低库存，市场报价暂稳，整体价格下浮空间增大，市场报价并无明显上涨。本周东北继续处于淡季需求水平，年内已无新增开工。北方地区整体变化空间不大，供应暂稳，部分管厂下月有计划减少生产量，市场整体按量报价。综上，预计东北无缝管市场价格或以稳为主运行。
【华北地区】本周华北地区无缝管价格暂稳，北京市场108*4.5mm报4890元/吨，天津市场报4800元/吨。供应方面，本周北方已经解除重污染天气预警，但进入冬季，还是有部分管厂检修减产，管厂产量有所下滑。市场方面，主流贸易商库存处于中等水平，市场客户基本以完成冬储操作，而目前终端采购量相对较少，贸易商出货节奏偏慢。综合来看，预计下周华北地区无缝管价格还是以盘整运行为主。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格暂稳，重庆市场108*4.5mm无缝管价格报4960元/吨，成都市场报4880元/吨，昆明市场报4910元/吨，贵阳市场报4850元/吨。管厂方面，目前本地管厂正常生产，主流管厂价格暂稳，无缝管价格下有支撑。市场方面，市场大户已基本完成冬储，市场运行相对平稳。下游方面，目前下游工地正常开工，但采购量较小，本周西南地区出货量明显减少，需求面疲软。综上，预计下周西南地区无缝管价格继续持稳运行。
【西北地区】西北无缝管方面：本周全国管坯价格整体小幅下跌，原料价格下调20-30元/吨，主流无缝管厂多数持稳运行，西北无缝管价格整体持稳。冷空气影响下，北方淡季情况愈发凸出，市场贸易商出货近无，社会库存消化缓慢；市场询价资源不佳，贸易商补库意愿不高，冬储意愿延后。市场对后市多观望为主，预计下周西北无缝管价格或持稳运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存70.94万吨，环比增加0.87万吨；本周不少主流管厂开始出台冬储政策，尽管市场客户冬储意愿偏低，但仍有部分回货，加之市场需求偏弱，社会库存有所增加。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，厂内库存63.43万吨，周环比减少3.57万吨，月同比减少5.6万吨；原料库存27.35万吨，周环比减少0.01万吨，月同比减少1.16万吨。本周管厂产量小幅回落，但厂内库存有所减少，部分库存转移到流通环节，但相较去年同期，目前还是有一定的厂库压力。
图2：全国无缝钢管社会库存变化 （单位：万吨）
图3：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
【供应方面】
全国无缝管厂周生产情况调查统计（32家生产企业，122条产线）本周产量27.80万吨，周环比减少1.22万吨，月同比减少2.11万吨；产能利用率59.87%，周环比下降3.17%，月同比下降5.12%；开工率52.10%，周环比下降1.18%，月同比下降2.00%；管厂订单情况一般，管坯价格窄幅震荡，管厂原料维持低位，部分管厂限产，管厂供应或继续维持低位。
图4：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【成交方面】
本周（1月第3周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14206吨，环比上周13129吨增加1077吨，2023年日均成交较去年同期增2.12%。本周成交量较上周明显回暖，部分商家少量冬储，市场整体成交有所好转。全国区域来看：华南、华中、华东、华北地区成交明显增加，西北、东北地区成交小幅下降。
【市场预测】
从价格方面来看：
本周黑色系期货震荡反弹，原料端期货价格坚挺，管坯价格小幅波动，目前无缝管仍有支撑，管厂利润情况一般，挺价意愿偏强，个别管厂出厂价格上涨。
从基本面来看：周初期货盘面下跌，市场心态走弱，但随着黑色系期货转好，市场低价资源出货转好，整体成交一般。临近年关，北方需求收缩明显，南方有一定的赶工工程量，现阶段供应端受环保影响管厂产量或再次下滑，供应面整体维持低位；今年商家冬储情绪不高，补库相对谨慎，供需延续弱势运行。
从心态方面来看：本周原料震荡调整，市场情绪相对谨慎，出货氛围一般，商家多继续观望为主。
综合来看，预计下周全国无缝管价格或继续盘整运行。
