【期现】主力合约基差环比-17.5至116元/吨。主焦煤（蒙5）沙河驿现货价格折算仓单1912元，环比-10元/吨。焦煤主力合约期货价格1796元/吨，环比+7.5元/吨。

【供给】截至1月11日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比大幅增加22.1万吨至580.29万吨，精煤产量周环比增加9.9万吨至231.95万吨。新年开始，煤矿积极复产。

【需求】截至1月11日，247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨，周环比上涨0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.1万吨，周环比减少0.4万吨。由于近期亏损加剧，部分焦企开始逐步减产，供给有逐步收缩迹象。

【库存】截至1月11日，全样本独立焦企焦煤库存1185.3万吨，周环比下降4.3万吨，247家钢厂焦煤库存817.1万，周环比增加3.6万吨。下游谨慎补库，钢厂小幅增库为主。

【观点】近日煤矿事故再起，铁水小幅回升，盘面偏强震荡，关注后市产地供给变化。供应来看，本周整体产量维持增长态势。其中，原煤产量环比+3.8%，煤矿端精煤产量环比+4.84%，洗煤厂端日均产量环比+5.9%。需求来看，焦炭日均产量-0.3%，主因近期焦企亏损加剧下小幅减产；尽管本周焦炭供需基本面小幅收紧，但整体仍在高位，对焦煤需求端形成抑制作用。本周需求端日均铁水产量小幅回升，叠加近日矿难再起，盘面呈现偏强震荡走势，但春节前放假停产预期仍存，基本面矛盾不大，建议当前暂且观望，关注后市产地供给变化。