【现货和基差】唐山钢坯维稳至3680元每吨，华东螺纹维稳至4010元每吨，1月和5月合约基差分别为-44和-13元每吨。热卷维稳至4080元每吨，热卷1月和5月合约基差-41和-57元每吨。

【利润】近期利润环比有所下滑，电炉成本依然低于转炉成本，利润相应好于转炉。江苏螺纹长流程利润-52元每吨，江苏电炉利润-17元每吨。

【供给】本周铁水降幅明显，铁水环比-0.22至226.64万吨。废钢日耗下降1.5万吨，铁元素供应环比下降1.7万吨。本周废钢日耗拐头向下。五大材和非五大材产量环比下降，整体供应保持季节性下降趋势。

【需求】建筑材需求偏弱，螺纹和型钢增产增库，成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；而热卷需求增产去库，需求环比有所好转。五大材周度表需季节性下滑24万吨。其中热卷需求表现韧性，热卷表需上升7万吨。螺纹表需下降14万吨。

【库存】螺纹增产累库，进入季节性累库趋势。热卷增产去库。本周五大材库存增20万吨至1318万吨，其中螺纹库存+24万吨；热轧库存-9万吨。

【观点】近几日钢材维持盘整走势，建材和板材依然维持分化走势，建材累库，板材去库。有色网高炉检修数据显示本周检修环比增多，或影响铁水进一步下降，需要关注铁水是否超预期减产加大原料累库预期。从供需看，高出口消化高产量压力，钢材季节性累库，但目前总库存压力不大，建材需求弱，热轧表需强于季节性。1-5价差下跌，盘面利润有所抬升，近期焦煤趋弱导致钢材盘面利润抬升。现货维稳走势。预计价格维持高位震荡走势，多单持有。