12月25日，1%关税下美棉M1-1/8到港价因美元走弱涨121元/吨，报16046元/吨；国内3128B皮棉均价因贸易商挺价涨52元/吨，报16513元/吨；日度内外棉走势一致，但国外棉价涨幅较大，故内外棉价差小幅缩窄69元/吨为467元/吨。近期内外棉价差持续反弹，外棉价格优势逐步扩大，但棉价暂不稳定，故预计仍存拉锯空间。