上周硅铁市场暂稳运行。成本方面，兰炭继续下调，叠加盘面止跌，宁夏厂家利润修复明显，减产意愿降低，除青海部分企业受环保组检查有避峰生产或停产，其余地区生产持稳，整体产量有所减少，叠加拉运受影响，供应呈现偏紧，期现弱势，厂家低价惜售。需求方面，钢厂开工下滑，寒潮天气进一步拖累钢材需求，合金承压，市场观望氛围较重。金属镁市场弱稳运行。本周来看，供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国38.27%，较上期降0.38%;日均产量16263吨，较上期降150吨，在出库压力下兰炭小幅调降，硅石较为坚挺，现货支撑偏强，但成交一般，部分厂家维持挺价观望，行业整体开工积极性有所回落。需求方面，钢材消费淡季拖累合金需求，下游贸易商报价积极性不高;金属镁市场表现平淡，下游谨慎采购。市场观望后续钢招，预计短期硅铁将维持震荡行情。策略建议:SF2402合约探底回升，多日均线纠缠，操作上建议以震荡思路对待，日内交易为主，参考6730-7030元/吨，请投资者注意风险控制。

上周锰硅市场暂稳运行。供应方面，近期锰硅主产区开工下滑明显，南方厂家成本倒挂明显，贵州厂家减产计划提上日程，预计月底兴义地区开工率将停产50%以上;同时，由于厂家大幅减产，锰硅供应减少，库存压力有所缓解。需求方面，南方钢招基本结束，化工焦仍有四轮提涨计划，厂家成本高位报价坚挺，现货市场交投冷清，市场处于钢招空窗期，钢价涨跌互现，钢厂开工小幅回落。本周来看，成本方面，化工焦价格偏坚挺，雨雪天气加大运输难度，锰矿运费涨价，成本上移。供应方面，据Mysteel调研，近期受雨雪天气影响，电力局发文限制电力，内蒙厂家均存在减负荷生产情况;宁夏部分厂家前期已进行自主停产，近期受电力紧缺影响减产幅度较不明显;西南地区有电费调降的市场消息，部分厂家亏损严重，计划成本降低后再复产。近期随着盘面止跌反弹，厂家减产意愿降低，开工水平环比上升，但仍处相对低位。需求方面，近期钢材累库，成材淡季，钢厂亏损严重，部分钢厂进入年终检修期，但冬储尚未展开，需求存一定支撑，上下游维持博弈，市场观望1月钢招。策略建议:SM2402合约探底回升，日BOLL指标显示开口收窄，操作上建议以震荡思路对待，参考6350-6650元/吨，请投资者注意风险控制。