【期现】

截至12月21日，主力合约收盘价2519元，环比上涨19元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2310元，环比持平，日照准一级冶金焦报2400元，环比持平，日照港仓单2634元，期货贴水115元。焦企第四轮难以落地，钢厂开始计划首轮提降。

【利润】

截至12月21日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利42元/吨，利润周环比上涨5元，其中，山西准一级焦平均盈利27元/吨，山东准一级焦平均盈66元/吨，内蒙二级焦平均盈利-8元/吨，河北准一级焦平均盈利86元/吨。由于配焦煤近期走弱，部分地区焦企入炉成本下降，利润进一步回升。

【供给】

截至12月21日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.4万吨，周环比上涨1.5万吨。焦企利润继续好转，生产积极性进一步提升。

【需求】

截至12月21日，247家钢厂日均铁水226.64万吨，周环比下降0.22万吨，本周铁水基本企稳，后市降幅或有限，预计1月开始铁水将逐步回升，带动原料需求增加。

【库存】

截至12月21日，全样本独立焦企焦炭库存93.5吨，周环比增加5.9万吨，247家钢厂焦炭库存578.1万吨，周环比下降1.5万吨。产地雨雪天气影响，发运不畅，焦企有所累库，下游钢厂开始去库。目前市场仍对后市补库有一定期待。

【观点】

焦炭利润继续好转，生产积极性不断提升，综合影响焦炭供给回升，铁水有所企稳。前期天气影响下，焦企有所累库，下游钢厂被动去库为主，随着铁水企稳，市场再度交易补库以及铁水未来回升的预期，夜盘盘面开始走强，但当前钢厂利润不佳，且1月煤企或有复产，上方暂时空间有限，建议暂且观望。