上周硅铁市场偏弱运行。供应方面，政策利好释放，钢价反弹，下游消费有所好转，不过贸易商前期成本较高，下游消费维持一般，部分厂家考虑到电耗问题复产意愿不高；镁锭企业存复产预期，主产地厂家开工上行，但部分厂家后续硅铁产量将作为原料自用于镁锭生产，硅铁库存压力较小。需求方面，硅铁钢招定价环比走弱，钢厂进行检修，开工下滑，铁水产量减少，主产地响应天气污染治理，部分钢厂开工下滑，合金需求进一步承压。本周来看：供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.29%，较上期降0.87%；日均产量17175吨，较上期增67吨。钢招基本结束，硅铁在产企业开工高位持稳，兰炭存上调预期，成本支撑较强，但钢招价格一般，厂家提产意愿不大。需求方面，12月钢招在即，盘面有止跌企稳趋势，市场情绪改善，贸易商或陆续入场；金属镁市场挺价情绪较浓，部分镁厂复产落地也将释放部分采购需求；钢厂亏损减少，高炉开工高位震荡。盘面止跌，市场情绪或有修复，但反弹节点有待观察，需求弱势，短期预计维持震荡。策略建议：SF2402合约大幅下挫，日BOLL指标显示开口走平，操作上暂以震荡思路对待，关注6720附近支撑，请投资者注意风险控制。

上周锰硅市场暂稳运行。原料方面，化工焦价格探涨，锰硅现货支撑抬升，但主流钢招定价环比下降，不及市场预期，厂家利润一般，部分厂家反应成交情况较差，开工持稳。需求方面，锰硅整体需求情况呈现持续走弱，近期唐山等地启动重污染天气二级应急响应，部分地区钢厂开工下滑，合金需求收缩，供应方面减产不及预期，盘面情绪受打击。本周来看：供应方面，锰矿价格延续调整，焦炭涨势较强，北方产区生产暂稳，南方地区电费及运输成本较高，产业形式较严峻，部分厂家陆续降负荷，整体开工下滑。需求方面，铁水减产不及预期，北方个别钢厂刚开始采购11月合金，厂家零售情况较差，主产地期现商有出货压力，锰硅需求无明显改善，近期随着12月钢招临近，部分地区销售压力减少，贸易商低价惜售，市场观望氛围较浓。关注下游钢厂减产范围及钢材成交情况。策略建议：SM2402合约大幅下行，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，操作上考虑以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。