主要逻辑：
①昨唐山钢坯上涨50，上海热卷上涨70，上海螺纹上涨40。上周五大材产量下降，表需回升，库存继续下降，今关注钢联产量和库存样本数据。最新247家钢厂日均铁水242.44万吨，降3.51万吨。发改委、证监会加强对矿石价格监管，矿价高位区间需谨慎。随着钢厂亏损扩大，西北、云南、湖北等地钢厂纷纷宣布减产，关注各钢厂减产力度。中央财政四季度将增发1万亿国债支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。
②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。9月地产新开工降15%，施工降9.7%，开工和施工降幅收窄。9月财新制造业PMI录得50.6，环比下降0.4%。9月挖掘机国内销量同比下降40.5%。1-8月规模以上工业企业利润同比下降11.7%。1-9月钢材出口同比增31.8%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
投资建议：低多持有。
