上周炼焦煤市场暂稳运行。前期停产和放假煤矿陆续复产，主产地各矿区维持正常生产，洗煤厂开工数据回升，现货报价暂稳，煤价维持前期高位，下游有观望情绪，采购节奏放缓；下游亏损增加，拿货压价意图明显，精煤向下移转移效率下降，累库明显。需求方面，焦化厂整体处于盈亏边缘，生产积极性不高，部分企业加大限产力度，山西关停4.3米焦炉，焦煤需求将进一步收缩，焦企开启三轮提涨，下游抵触情绪强。进口方面，蒙煤恢复正常通关，下游观望，部分企业存看涨心理。本周来看：供应方面，随着煤矿复产，焦煤供应增加，不过下游维持生产，煤矿库存水平不高，现货报价坚挺，线上竞拍价格小幅上涨。需求方面，4.3米焦炉淘汰，加上焦企陷入亏损，整体生产积极性不高，焦炭出货顺畅，厂内低库存，大厂开工持稳，焦炭维持即产即销，开工水平较假期波动不大，后续对焦煤采购或有收缩；焦企进行三轮提涨，钢厂由于利润不佳抵触情绪较强，检修范围有扩大，焦钢博弈。短期焦煤或呈现供需双减。策略建议：JM2401合约震荡下行，日BOLL开口收窄，或有止跌迹象，操作上考虑回调择机短多，关注1590附近支撑，请投资者注意风险控制。