概述：在内需偏弱，海外需求持续复苏背景下，9月无缝管价格运行整体偏稳，下游采购客户还是以按需补库为主。从无缝管供应来看，9月份管厂平均理论利润继续收缩，管厂供应增加，管厂接单有压力，厂库仍保持偏高水平，市场需求小幅放量。进入10月，市场日均成交量或继续增加，随着北方施工进度加快，市场边际需求转好，但增加的动能不足。笔者接下来将在文中对9月无缝管基本面进行总结，并对10月无缝管价格行情做简单预测。
一、价格及利润情况：
（1）9月无缝管价格运行相对平稳：
据Mysteel统计，截止9月28日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报4865元/吨，较8月31全国无缝管均价4872元/吨环比下跌7元/吨，跌幅为0.14%，同比去年下跌0.13%。由于九月市场需求不及预期，“金九”旺季规律打破，无缝管市场供需面变化不大，同时，不少主流管厂利润受于上游原材料价格波动而不断收缩，九月无缝管价格运行相对平稳，整体呈现“涨跌两难”态势，九月全国无缝管均价跌幅较上月明显收窄。
（2）9月无缝管厂盈利状况不佳
由于“旺季不旺”，8月无缝管厂的接单压力在9月得到了延续，加之前期管坯价格出现上涨，9月无缝管厂盈利状况不佳，管厂利润继续收缩。截至9月28日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为20元/吨，月环比下降60元/吨，目前调坯轧材企业利润跌至盈亏线附近。9月管坯价格窄幅震荡，9月28日山东管坯价格报3730元/吨，月环比下跌20元/吨，前期管坯成本较高，无缝管价格推涨困难，管厂利润收缩。对于9月，随着管坯价格调整，无缝管厂利润有望超跌，出现修复性反弹。
二、供应情况：
（1）9月无缝管供应回升：
在完成8月检修计划后，9月无缝管厂产量有所回升，管厂供应承压，流通市场供应相对稳定。据Mysteel调研，（33家生产企业，122条产线）最新一期数据显示，周产量33.97万吨，月同比增加3、01万吨；产能利用率73.82%；月同比增加6.55%；开工率57.38%，月同比持平；原料库存29.59万，月同比减少0.46万吨。由于9月主流管厂生产基本回复，样本管厂产量、库存双增，短期来看，市场需求整体运行相对偏弱，贸易商补库谨慎，无缝管厂供应压力仍存。
（2）9月无缝管厂库存继续增加：
据Mysteel调研数据显示：9月样本无缝管厂厂库继续增加，因管厂订单不足，且九月管厂产量增加，厂库压力加剧，目前管厂库存维持较高水平。截止至9月最新数据，样本无缝管厂库存69.66万吨，月环比增加2.17万吨。目前无缝管下游机械行业处于底部回升区间，能化行业保持韧性，基建及房地产行业亟需相关政策落地，因此十月部分经济指标或有修复，但短期来看，贸易商及下游采购客户还是持谨慎偏悲观态度，因此不会出现明显的补库行为，10月无缝管厂厂库维持高位震荡的可能性较大。
三、需求端情况：
（1）9月无缝管市场成交小幅释放：
9月，全国地区高温多雨天气退去，下游开工情况有所转好，但整体来看终端企业仍存在资金受限的情况，9月无缝管市场成交量小幅增加。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，9月Mysteel无缝管贸易企业日均成交量（样本企业共计123家）为14554吨，同比去年年9月日均成交下降0.33%，同比去年减少，但相较上月还是有所增加。对于十月，随着北方陆续供暖，还是会出现“抢工期”的情况，再加上十月国际大宗商品价格上涨预期走强，十月日成交情况较本月或有所转好，但整体增量部分可能不会很大。
（2）无缝管出口量减少：
9月国内无缝管海内外价差收缩，出口价格优势减弱，加之海外供应情况有所缓解，无缝管出口订单减少。据海关数据显示，2023年8月中国出口无缝管43.39万吨，月环比下降3.28%，同比下降14.22%；1-8月中国累计出口无缝管388.00万吨，同比增长32.97%；2023年8月中国进口无缝管0.85万吨，月环比下降14.14%，同比增加3.66%；1-8月中国累计进口无缝管7.1万吨，同比下降17.54%；1-8月中国累计净出口无缝管380.9万吨，同比增长34.51%。
四、10月无缝管市场行情展望：
9月无缝管行情基本表现为：1、价格相对平稳，利润收缩；2、管厂供应增加，厂库承压运行；3、市场成交小幅放量，出口优势减弱；
展望10月，供应方面：短期内，管厂库存偏高且利润偏低，供应压力还是存在于上游生产环节，随着管坯价格调整，管厂利润有望在成本线附近反弹，厂内库存或高位回落。需求方面：10月，由于北方陆续供暖，“抢工期”情况出现，且制造业、能化行业仍具韧性，十月日均出货量或有增加，但增量并不会十分明显。原料方面：由于管厂利润情况一般，备坯积极性不佳，管坯价格将维持窄幅调整。综上所述：进入10月，全国需求量或小幅增加，管厂利润情况或有所改善，短期管厂仍面临供应压力。综合来看，预计10月份无缝管价格将窄幅震荡调整。
