主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉893（+9），金步巴粉848（+7），超特粉7375（+12）。铁矿价格普遍上涨5-20，全国港口现货成交120.5万吨，环比下降6.2%，进口矿成交45笔，今日市场交投情绪较好，贸易商报价积极性一般，买盘方面，钢厂询盘较为活跃，主要以刚需补库为主，个别钢厂招标采购计划。

②本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2747元/吨，平均钢坯含税成本3599元/吨，周环比上调1元/吨，与8月30日当前普方坯出厂价格3530元/吨相比，钢厂平均亏损69元/吨，周环比增加41元/吨。唐山市有5家矿企于近期陆续复产，但由于停产时间较长短时间内难以恢复到满产状态。目前已复产矿山涉及原矿产能约2万吨/天，精粉产能约0.4万吨/天。多部门表示支持房企上市公司在资本市场融资。预估8月粗钢日均产量300万吨左右。

③综合来看，铁矿石发运量延续上升趋势，港口库存增加，未来或有累库压力。铁水产量仍在高位。钢厂盈利状态不佳，采购积极性下滑，刚需补库为主，维持低库存运行。

投资建议：区间操作。