【现货和基差】

唐山钢坯维稳至3510元每吨。华东螺纹-10至3720元每吨，10月合约基差53元每吨。热卷-50至3850元每吨，热卷10月合约基差8元每吨。

【利润】

现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润-17元每吨，电炉利润-220元每吨。

【供给】

本周钢厂产量见顶迹象，本周铁水-0.05至245.6万吨。但五大材产量稳中有增，环比增7万吨至937.5万吨。其中螺纹减产0.35万吨至263.45万吨。热轧产量增加3万吨至318万吨。

【需求】

本周五大品种表需+8.8至954.6万吨。上半年基建和钢材出口支撑需求，地产需求保持负增长。政治局会议删除房住不炒表述，叠加城中村改造政策，提涨市场需求预期。但具体得跟踪政策落地情况。

【库存】

本周五大材环比去库，五大品种库存环比-17至1643万吨。五大材以外的钢厂库存小幅累库。

【观点】

钢材偏弱走势，目前长流程螺纹已经亏损，热卷微利。在铁水下降背景下，成本支撑逻辑偏弱，后期如果出现钢厂现金流亏损，影响钢厂减产，将导致原料负反馈走势，钢材也将跟随原料偏弱。短期钢厂库存压力不大，亏损尚未到减产地步，操作上暂观望。