【期现】

截至8月21日，主力合约收盘价2176元，环比上涨57元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元，环比持平，日照准一级冶金焦报2080元，环比持平，日照港仓单2286元，期货贴水110元。下游钢厂继续对焦炭进行提降，预计有全面落地可能。

【利润】

截至8月17日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利74元/吨，利润周环比增加5元，其中，山西准一级焦平均盈利88元/吨，山东准一级焦平均盈利84元/吨，内蒙二级焦平均盈利70元/吨，河北准一级焦平均盈利75元/吨。焦企入炉成本不断下移，利润逐步好转。

【供给】

截至8月17日，247家钢厂焦炭日均产量46.3万吨，周环比增加0.7万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量69.8万吨，周环比增加0.6万吨。焦企利润好转，生产积极性旺盛。

【需求】

截至8月17日，247家钢厂日均铁水245.6万吨，周环比增加2.02吨，短期粗钢压减未能有效执行，钢厂积极生产，影响铁水进一步增加。后市关注粗钢压减落地的节奏，特别是河北地区粗钢压减情况。

【库存】

截至8月17日，全样本独立焦企焦炭库存70.2吨，周环比减少1.5万吨，247家钢厂焦炭库存546万吨，周环比增加7.6万吨。下游积极生产，短期采购积极性较好，但是铁路运输逐步恢复，钢厂开始控制到货情况。

【观点】

入炉成本不断回落，焦企利润回升，生产积极性较高，出货意愿逐步增加，且近期运输影响在逐步减弱，下游钢厂到货好转，部分钢厂开始对焦炭进行提降。但是铁水上行短期对焦炭需求有支撑，且近期受到原料煤事故频发影响，原料价格较为坚挺且波动较大，多热卷空焦煤策略建议暂且离场观望。