【现货和基差】

唐山钢坯涨价20-30元至3510元每吨。华东螺纹+10至3710元每吨，10月合约基差16元每吨。热卷+20至3910元每吨，热卷10月合约基差-14元每吨。

【利润】

前期限产消息发酵，利润走扩明显，而近期随着唐山复产，铁水再次上升，市场资金打压近月利润，影响盘面利润收缩。现货利润稳中有跌，螺纹长流程利润14元每吨，电炉利润-238元每吨。

【供给】

本周钢厂产量再次上升，本周铁水+2.6至243.6万吨。但五大材产量维稳，环比+1万吨至929.6万吨，螺纹产量-4.11至265.67万吨，热轧产量+6.5万吨至311.7万吨。

【需求】

本周五大品种表需+2.66至898.22万吨。螺纹钢表需-2.55万吨至244万吨，热轧表需+6.5至308万吨。在上周低基数基础上，本周表需维稳。上半年基建和钢材出口支撑需求，地产需求保持负增长。政治局会议删除房住不炒表述，叠加城中村改造政策，提涨市场需求预期。但具体得跟踪政策落地情况。

【库存】

本周五大材维持累库，五大品种库存环比+31.4至1675.6万吨。其中螺纹库存+21.6，热卷库存库存+3.7。五大材以外的钢材也进入季节性累库。

【观点】

昨日央行下调MLF利率15bp，对冲较弱的宏观数据。钢材盘面上午受下滑的宏观数据影响走弱，下午受限产“小作文”影响走强，整体呈现V字型走势。从行业数据看，三季度钢材需求边际走弱概率大，但供应端依然有限产扰动。所以钢材10-1价差呈现下跌走势。后期围绕限产依然是市场交易主线，考虑前期钢价回落明显，在限产预期下，钢厂利润回落后，依然可以参与做多1月利润尝试。