【期现】

截至8月2日，主力合约收盘价2356元，环比下跌8元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1910元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2120元，环比持平，日照港仓单2286元，期货升水70元。焦炭第四轮提涨落地，由于铁路运输受阻，短期焦炭基本面向好。

【利润】

截至7月27日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-35元/吨，利润周环比下降26元，其中，山西准一级焦平均盈利-56元/吨，山东准一级焦平均盈利1元/吨，内蒙二级焦平均盈利-42元/吨，河北准一级焦平均盈利20元/吨。焦企利润仍较差。

【供给】

截至7月27日，247家钢厂焦炭日均产量45.9万吨，周环比下降0.2万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.6万吨，周环比下降0.5万吨。近期煤价快速上涨，焦化厂利润不佳，仍有继续限产可能性。

【需求】

截至7月27日，247家钢厂日均铁水240.69万吨，周环比减少3.58吨，进入8月唐山地区前期检修高炉开始复产，后市关注粗钢压减落地的节奏。

【库存】

截至7月27日，全样本独立焦企焦炭库存69吨，周环比下降5.3万吨，247家钢厂焦炭库存562.5万吨，周环比减少15.4万吨。钢厂采购积极性旺盛，焦企出货顺畅，多数焦企维持低库存甚至零库存运行。

【观点】

唐山地区开始复产，且由于煤价上涨过快，产地焦企亏损严重。近期河北暴雨影响，铁路运输受阻，部分钢厂又催货情况，影响第四轮提涨基本落地，后市需要继续关注天气对运输的影响。此外，平控节奏较为关键，如果落实逐月平控，降雨因素消除后，近月价格将回归现实。策略上建议继续在01合约上多热卷空焦煤。