【期现】截至8月1日，主力合约收盘价报1501元，环比上涨39元，主焦煤（介休）沙河驿报1750元，环比持平，期货贴水249元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1505元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1625元，环比持平，期货贴水（蒙3）4元，贴水（蒙5）124元。市场恐高情绪增加，下游焦企对高价煤开始减少采购，但是强降雨对煤炭运输造成了一定影响。

【供给】截至7月27日，产地部分煤矿开始复产。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加5.46万吨至622.17万吨，精煤产量周环比增加2.87万吨至247.5万吨。110家洗煤厂日均产量为63.26万吨，周环比增加1.32万吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关稳定，单日通关维持在1100车左右。

【需求】截至7月27日，247家钢厂焦炭日均产量45.9万吨，周环比下降0.2万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.6万吨，周环比下降0.5万吨。近期煤价快速上涨，焦化厂利润不佳，仍有继续限产可能性。

【库存】截至7月27日，全样本独立焦企焦煤库存880.3万吨，周环比增加22.5万吨，247家钢厂焦煤库存745.6万，周环比增加8.3万吨。下游焦钢企业对原料煤采购情绪仍在，但是部分焦化厂开始对高价煤有抵触情绪，若焦企利润没有得到改善，后市补库意愿或开始回落。

【观点】产地部分煤矿开始复产，预计8月产地供给将有所恢复，部分焦企对高价煤开始有抵触情绪，但是近期降雨对煤炭发运造成了一定影响，下游仍有一定补库需求，后市需要继续关注降雨对生产和运输的影响。此外，粗钢平控节奏较为关键，如果落实逐月平控，后市近月也将回归现实。策略上建议在01合约上多热卷空焦煤。