【现货和基差】

唐山钢坯+20至3570元每吨。华东螺纹+10至3730元每吨，10月合约基差-54元每吨。热轧+30至3900元每吨，10月合约基差13元每吨。期现双弱，基差偏低运行。

【利润】

江苏螺纹转炉利润21元每吨，江苏电炉利润-252元每吨。利润再次收窄。

【供给】

钢厂铁水维稳，产量环比-0.1万吨至244.3万吨，同比22年均值增长7.8%。钢联预计7月铁水环比下降，但降幅不大。今年铁水更多流向五大材以外的钢材，五大材产量环比+6.6在939万吨，同比下降2.4%。螺纹产量+2.7至278.8万吨，热轧产量+3.5万吨至307万吨。

【需求】

本周五大品种表需+24至938.7万吨。螺纹钢表需+3.8万吨至269万吨，热轧表需+13至310万吨。目前基建和钢材出口支撑钢材需求，需求节奏从旺季转向淡季。

【库存】

库存进入季节性累库趋势，五大品种库存环比+0.44至1619万吨。其中螺纹库存+8.9，热卷库存库存-3.6。

【观点】

五大材产量微增，库存维稳，其中厂库去库，社库累库。表需持续两周低位向上修复。数据中性偏多。铁水产量高位维稳，同比22年均值上升7.8%，今年铁水更多向五大材以外钢材倾斜，五大材以外钢材供需双增，库存环比持平走势。昨日在大盘下跌的偏弱情绪下，黑色盘面表现坚挺，主要是产业低库存和铁水降幅不多，成本支撑逻辑下，短期难以形成对原料负反馈。钢价上方需求抑制，下方成本支撑，考虑铁矿石转为累库，铁水易跌难涨，预计进一步上涨空间有限，螺纹和热轧分别关注3850和3950一线压力位。