2023年上半年新能源汽车增速放缓，而电芯企业在前期大量生产后由于车企需求不佳处于去库状态，对正极材料需求下降明显。而正极材料由于前期大量增加产能，导致出现产能过剩现象，市场激烈竞争下企业主动压缩利润换取份额，其中铁锂板块尤为明显，其市场份额增速明显，三元板块虽然价格也在下跌中，但企业压缩利润情况不及铁锂，市场份额逐步缩减。

价格走势

2023年上半年国内正极材料价格均处于下跌状态，由于2022年中国电芯库存较高，叠加国内新能源车增速放缓，导致对正极材料需求下降，进而导致锂盐需求明显下降，在市场库存快速垒库后锂盐价格快速下跌，由于正极材料中锂盐成本占比50%以上，在锂盐的带动下正极材料价格均处于快速下跌状态。

正极材料价格（元/吨）

 

 

 

 

 

日期

磷酸铁锂

锰酸锂

523三元

622三元

811三元

钴酸锂

22H1

149653

122784

336782

339423

356749

-

22H2

161353

139279

335219

362697

384214

-

23H1

112368

94732

255669

282913

304520

291242

环比

-24.91%

-22.85%

-24.08%

-16.65%

-14.64%

-

同比

-30.36%

-31.98%

-23.73%

-22.00%

-20.74%

-

产量情况

2023年上半年正极材料产量整体低于2022年下半年，且由于前期国内正极材料企业扩产速度过快，企业产能利用率普遍处于40%-60%之间，导致有能力企业使用低加工费竞争市场，其中磷酸铁锂板块尤为明显。且在磷化工企业入局后导致磷酸铁产量开始过剩严重，企业库存明显积累中，磷酸铁锂板块自上而下的极致内卷中，对比度电成本始终低于三元材料，对三元材料板块份额侵蚀明显，截止2023年5月铁锂对比三元材料市场份额为75:35，且终端有大型车企在减少三元增加锰铁锂需求，导致行业对三元市场份额多持偏悲观态度。

正极材料产量（吨）

 

 

 

日期

磷酸铁锂

三元材料

锰酸锂

钴酸锂

22H1

397060

234437

34570

38195

22H2

644640

314860

29050

33450

23H1

571950

265331

34160

34370

环比

-11.28%

-15.73%

17.59%

2.75%

同比

44.05%

13.18%

-1.19%

-10.01%

三元材料板块中高镍持续发展中，由于中高镍度电成本较5系在大多时刻有一定优势，且磷酸铁锂度电成本低于5系，所以中高镍三元材料及磷酸铁锂对5系产品替代较明显，且现阶段市场研发三元材料主要为高镍产品，后续5系产品将持续被替代。

下半年展望

下半年磷酸铁锂仍有大量产能待投产，在磷化工企业入局后将加剧产业格局变化，且磷酸锰铁锂、M3P电池会提升磷酸体系电池性能，在低价竞争叠加性能增长的情况下对三元材料份额影响明显，而三元材料在钴元素价格已处于较低位置，镍价虽然市场普遍有下跌预期，但全球交割品低库存的情况下导致价格不断反弹，对三元材料价格带来一定支撑。虽然国内有三元材料企业靠低价出货提高市场份额，但三元材料度电成本仍高于磷酸铁锂，难以对磷酸铁锂份额造成影响，虽然新能源市场基本盘处于增加状态，但下半年三元材料市场份额岌岌可危。