一、本期主题
本次钢市面对面线上直播交流会主题为5月建筑业终端行情分享。回顾4月行情，钢价整体下跌，价格已跌至去年的次低点，虽然没有跌破去年的最低点，但市场心态已经发生明显转变。当下市场对于后期需求能否恢复，以及下游资金能否到位关注甚多，因为在3月中旬至4月底这段时间内，无论是房建还是基建，都经历了资金收紧的过程，下游需求由此遭受到了一定的压制。那么对于5月而言，在旺季临近尾声的背景下，需求到底是呈现回补还是继续收缩却有待商榷。本期节目，我们主要从当前下游开工及5-6月的工程进展计划、企业资金的回款情况、场地的钢材库存水平及后期采购计划情况等几方面来对5月的需求预期进行讨论分析，以此判断钢价未来的走势。
二、今日与会嘉宾介绍
本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司建材分析师甘遐勇主持，特邀河南省公路工程物资有限公司物资采购部总监李嘉庆、中国铁建物资集中采购广州中心采购部长黄金、上海钢联电子商务股份有限公司建材研究员徐旭苗等各位嘉宾参与讨论。
三、观点总结
5月钢材消费大概率不会出现坍塌，毕竟5月还是属于传统的旺季时段，等到5月下旬之后华南、华东的施工可能才会受到降雨天气的影响，那么目前对需求影响较大的因素其实还是资金回款问题。通过两位下游单位的发言，可以知晓今年下游消费的结构呈现出基建托底的格局，在没有房地产支撑的背景下，钢材的整体消费难以出现明显的提升。值得注意的是，在3月中旬至4月底的这段时间内，由于地方债以及业主单位回款慢的问题，部分项目出现进展缓慢的现象。虽然目前资金对基建项目有影响，但是考虑到今年基建大年，项目数量不在少数，所以只要后期资金能够到位，那么基建对于钢材消费的拉动依旧有提升的空间。另外，目前房地产对钢材消费的拉动虽然还比较弱，但央国企拿地的积极性有所提升，地产已呈现边际改善的迹象。综合来看，对于今年的钢材消费预期，整体基数较去年不会呈现太明显的收缩。
当前需要关注的要点：1.供应端的变化：今年粗钢产量有较去年平控的预期，前期产量超产的部分将会在三、四季度呈现收缩，这意味着全年钢材的供给将呈现前高后低的趋势。其实目前供应端已经在逐步收缩，主要通过市场化负反馈的方式来压减产量，表明供应端最宽松的时间窗口在缩小。所以当前供应端的提前减量，对后期钢价的企稳甚至反弹提供了较好的基础。2.库存问题：今年以来钢材库存主要集中在钢厂端，而下游贸易商和用钢企业并没有太大的库存风险，处在轻库存或者去库存的阶段。目前市场对于库存预期较差，主动补库的迹象暂未出现，所以价格向上的驱动并不强。但同时要注意，像部分品种，例如建筑钢材，其绝对库存水平的偏低，可能会导致当需求出现的时候，市场出现缺规格的情况。针对该预期，下游应当提前布局等待。3.消费的问题：5月的钢材消费环比4月有回补预期，结合嘉宾的发言反馈，当月采购的钢材，次月加工后才会释放，那么在4月的加工量释放后，5月有集采计划。另外，目前钢价已经低于下游终端的采购预算成本，所以终端有采购预期存在。
综合来看，目前市场的信心虽未恢复，叠加雨季将至，同时资金的问题可能还会对需求造成一定影响。展望中长期，无论是从供给、需求还是绝对价格的角度来看，若从当下的时间点出发，下游终端要是可以跟钢厂谈中长期的订单，比如以当前的价格锁定下半年9-10月的采购成本将是很不错的选择。届时等到需求释放，提前的锁价采购可以有效的降低采购成本。最后，对于当前钢价的绝对价格水平，底部支撑是有的，主要是来自下游采购预期带动需求回补的支撑。但是价格向上的驱动还需等待政策的刺激，例如地产政策的刺激以及地方债解决政策的出台，另外也需看到资金问题的缓和，以上核心矛盾得以解决后才能驱动钢价持续反弹。5-6月虽然对于市场来说并不是友好的时段，但对下游终端来说，目前的价格水平反而是提前布局后期的时间节点。
四、嘉宾精彩观点回顾
河南省公路工程物资有限公司 物资采购部 总监 李嘉庆
1. 项目开工：我司承接的是河南省高速公路13445项目，项目已经开工了2000公里，我司承接了30%左右的施工体量。今年1月截至目前，每月保持5-5.5万吨的钢材采购量，同比增20%，因为今年是我司的施工大年，所以需求量目前相对稳定。与本项目其他承接方中交、中铁及中建系（施工体量占比50%多）的合作方相比，我司施工进度要快于他们30%左右。总体看河南省内高速公路类的基建项目在正常施工。房建方面，郑州地区的房建项目进度不太好。
2. 资金回款：我司是省属国有企业，也是省交投交通系统里唯一的施工单位，我司的业主一般是本司的股东省交投，所以目前我们的资金回款情况还可以，农历年过后三批计量款正常回笼。但是，据了解同行反映从业主那的资金回款情况不太好。
3. 5-6月的施工计划：5月计划大量分批次地采购钢材将其运至加工厂，原材料5月进厂，6月可以做成结构物，这样操作好报计量款从业主那要回资金。另外该时间段是我司在河南地区施工的正常月份，会维持第一季度的需求水平。由于承接项目的特殊性，上半年（1-6月）是我们的需求主力时段，下半年是非主力时段，届时施工会转至路基或者说是路面这一块。
4. 后期钢材采购高峰的时间段：据了解，目前钢厂直供发货不太好。那么对于采购高峰期，预计出现在三季度。
中国铁建物资集中采购广州中心 采购部长 黄金
1. 项目开工：我司是中国铁建全国六大采购中心之一，其中我司广州中心是负责华南四省（广东、广西、福建及海南）的采购业务。今年截至5月，本年度华南区域新开工项目有110个，较去年同期的新开工项目数45个增长了146%，并且环比上月的新开工项目数101个增长了9.9%。近期有一些大型项目也陆续开工，像深-江铁路、深-汕铁路、南沙-珠海-中山铁路，另外还有环北湾水资源配置工程（目前已经是二期了）、深圳快速通道项目。
2. 资金回款：华南区域内粤港澳大湾区的资金情况要好些，而广西、福建地区的资金情况要差些，但华南地区整体材料款的支付回款比例在65%-70%，其资金情况整体要好于西安和成都中心。若根据项目类型来看，城际、地铁项目的回款情况较好，但大铁路项目的回款要较差些（回款手续繁杂，一般要一个季度后才能回款）。
3. 5-6月的施工计划：我司4月钢材采购量为31万吨，5月预计采购量为35万吨，整体来看5-6月我司对钢材采购稳中有升，但增幅有限，因为后期的梅雨季节会对施工进度有影响。从基建投资来看，广东省投资项目有1500多个，今年年度指标安排的非常紧，所以项目一旦中标，就会马上进场，工期很紧张，所以每个月项目对钢材的需求量较大。房建方面，一、二线城市房屋销售有回暖的迹象，广东省内除了资金出现危机的地产企业，其他地产企业的工程进度还是比较正常的。此外，铁建局也有自己的地产项目，若下半年地产市场回暖，对钢材需求也有提升作用。
4. 后期钢材采购高峰的时间段：根据广东省的投资计划，本年度要完成1530个项目，总投资为8.5万亿，年计划投资为1万亿左右。省政府要求缩短工期，三年工程瞄向两年，对于施工单位而言，工期被压缩后对钢材的需求量是有增加的。对于钢材的采购高峰期，预计会出现在四季度，因为届时天气转好，施工方或有抢工期的计划，这可能导致钢材采购量到达峰值。
上海钢联电子商务股份有限公司 建材研究员 徐旭苗
Mysteel数据：4月螺纹表观需求量周度均值为318万吨，环比3月的周均值下降4.9%。其实近几周表需数据的持续性下降低于市场预期，导致市场情绪低迷。那么对于5月的需求而言，一方面，参考20年和21年5月的表需走势，可以发现呈现了小高峰的特征，若参考22年5月的表需，假设今年5月能够延续去年同期的表需走势，那么今年的表需也可能呈现波浪式或者是脉冲式的走势。另一方面，根据Myteel对下游146家施工单位的调研反馈，5月钢材计划采购量为691.76万吨，环比增12%，数据层面显示5月建筑钢材消费预期好于4月。其中部分华东地区的施工企业反馈5月项目的开工情况可能会增加，考虑5月接近半年度的时间节点，所以下游可能会加快施工节奏。但是西南和中南的下游企业反馈需求还是处在相对平稳的状态，另外华北地区5月的需求可能也会保持稳定，而东北、西北地区5月的需求可能会有一定的释放空间。
对于下游的生产经营，无论是房建还是基建，其开工情况下游超九成均反馈一般。尤其对于房建，超五成的企业依旧反馈资金持续紧张，该问题会持续影响项目的施工以及对钢材需求有压制。
综合来看，5月需求有回补改善的预期。
五、下周钢市面对面直播主题
建筑钢材生产企业专场 2023.5.16 下午3:00-4:00 敬请关注！
