概述：7月份建筑钢材价格受供需关系而大幅下跌， Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3387.78，环比下跌225.22。8月份建筑钢材价格将如何演绎，笔者尝试从以下几方面进行分析。
一、7月份全国螺纹钢价格弱势下跌 有筑底迹象
数据来源：钢联数据
7月份国内建筑钢材价格因市场主动去库意愿增强而价格震荡下跌。截止7月31日，主要城市螺纹钢全国均价3381元/吨，月环比下跌245元/吨。主要城市上海、广州、北京，月环比分别下跌280元/吨、140元/吨、330元/吨。
截止7月31日，Mysteel长材指数报收143.02，月环比下跌5.67%，年同比下跌11.48%；Mysteel螺纹钢价格指数报收134.03，月环比下跌6.23%，年同比下跌12.57%；Mysteel线材价格指数报收150.31，月环比下跌5.50%，年同比下跌10.86%。
二、建筑钢材开工率、产量均大幅下降 部分品种降至今年次低水平
1、企业开工率再度下降 为二季度新低
数据来源：钢联数据
7月份，钢厂盈利率依旧没有改善，开工率出现明显下滑。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域开工率环比三降四平，其中东北、华北、华南、西南开工率环比持平，西北、华东、华中开工率环比下降，降幅分别为16.67%、7.04%、3.70%。
截止8月1日，螺纹钢开工率为39.34%，月环比下降4.59%，年同比下滑6.89%；线材开工率为48.26%，月环比下降4.65%，年同比下滑8.14%。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率环比下降5.96%，线材开工率环比下降4.03%；短流程企业螺纹钢开工率环比下降1.18%，线材开工率环比下降9.52%。
2、建筑钢材产量大幅下降 降至今年次低水平
数据来源：钢联数据
随着开工率的下降，产量也出现了非常明显的下降，其中螺纹钢产量降至今年的次低。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域产量月环比一增五降，其中华北区域产量环比增加，为2.54万吨，华东产量环比降幅最大，为23.25万吨。年同比来看，全国建筑钢材产量大仍幅低于去年同期水平。
截止8月1日，螺纹钢周产量为197.75万吨，月环比下降39.00万吨，年同比下降72.03万吨；线材周产量为86.08万吨，月环比下降8.35万吨，年同比下降25.26万吨。分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量环比下降34.69万吨，线材产量环比下降5.91万吨；短流程企业螺纹钢产量环比下降4.31万吨，线材产量月环比下降2.44万吨。
三、新老标切换引发市场主动去库 建筑钢材总库存重新出现下降
1、钢厂产销关系出现扭转 库存重回去化周期
数据来源：钢联数据
在产量大幅下降之后，厂内的供需出现明显改善，库存重新回到去化周期。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域厂内库存月环比三增四降，其中华北增幅最大，为4.00万吨，华南降幅最大，为8.55万吨。和去年同期相比，当前库存已低于去年同期水平。
截止8月1日，Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为272.06万吨，月环比下降7.90万吨，同比增加20.18万吨；其中螺纹钢库存191.15万吨，月环比下降9.63万吨，年同比下降5.62万吨；线材库存80.91万吨，月环比增加1.73万吨，年同比增加25.80万吨。
2、社会库存受供需关系变化而重新去化
数据来源：钢联数据
相比而言，由于新老国标需要切换，市场主动去库情绪加重，实际效果显著。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域社会库存环比两增五降，其中华东降幅最大，为30.30万吨，华北增幅最大，为7.44万吨。全国建筑钢材社会库存月环比明显下降，当前库存水平低于去年同期水平。
Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为626.61万吨，月环比下降42.66万吨，年同比下降57.21万吨；其中螺纹钢库存551.22万吨，月环比下降34.59万吨，年同比下降46.36万吨；线材库存75.39万吨，月环比下降8.07万吨，年同比下降10.85万吨。
综合厂内库存和社会库存来看，整体库存仍呈现大幅下降态势。Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为898.67万吨，月环比下降50.56万吨，年同比下降37.03万吨。
四、Mysteel全国日均成交量环比降幅明显收窄
数据来源：Mysteel建筑钢材事业部
具体来看，7月份市场交投活跃度依旧，但环比下滑幅度明显收窄。七大区域成交量同比两增五降，其中降幅最大的是华北区域，为18.17%。
Mysteel统计月份全国日均成交量为11.65万吨，月环比下滑2.44%，年同比下滑22.32%。
五、企业生产成本和利润双降 亏损加剧
数据来源：钢联数据
铁矿石月环比下跌55元，焦炭月环比下跌50元，废钢月环比下跌110元，螺纹钢大幅下跌，月环比下跌245元/吨。钢厂亏损加剧。
截止7月31日，高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3581元/吨，电炉厂生产成本为3447元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3381元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润-200元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为-66元/吨。表明当前市场大多数的钢厂处于亏损境地。
六、总结：
建筑钢材供需关系正在转变：
在行业严重亏损的情况下，叠加新、老国标资源切换周期，钢厂选择主动减产检修以尽可能安全的度过这个阶段，所以产量出现了超预期的下降，其中螺纹钢产量已经下降至197.75万吨/周，是今年以来的次低点，甚至还有可能进一步下降。而需求环比降幅明显收窄，库存重新出现去化，表明当前建筑钢材供需关系正在向利好于产业的方向转变。
钢厂和社会仓储库存有望进一步下降：
一方面是按现在的需求匹配，供需已经错位，且钢厂由于亏损加剧，减产检修的意愿将在8月份前半段变得更加强烈，库存继续去化已是大概率事件。另一方面，在新、老国标切换周期内，市场更愿意以价换量，主动加大老国标的出售力度，这为库存的加速去化提供了动机。
对于老国标资源的消化问题，市场不必过分担忧，更不必过分解读，以Mysteel跟踪调研日度高频数据来推算，钢厂库存销售天数为6.59天，社会库存销售天数为13.55天，意味着，在所有钢厂同时停止生产老标后的20.14天，老标库存可以消化完毕；
按区域钢厂全部同时停止生产老标测算，去化难度由大到小排名为东北、西南、华北、西北、华中、华南、华东，最长的30天之多，最短的只需要12天。
按各区域供需差测算，去化难度由大到小排名为华北、华中、华南、东北、西南、西北、华东，但就算是去化难度最小的华东，也要5个多月才能完成去化。预估八月中旬左右开始生产新标，对钢厂品牌打造，后期营销更为有利，对价格的冲击越小，绝大多数的老标将能够被顺利消化。且在此轮老标去化的过程中，南北价差有望回归
总体而言，对于建筑钢材，8月份是有转机的一个月份，随着市场对老标库存消化的提速，信心的扭转，以及供需关系的再转好，8月份国内建筑钢材有望筑底反弹。
