概述：回顾市场，1月工业线材价格整体呈现震荡偏强格局，Myspic工业线材绝对价格指数报收4680点，较上月上涨了61点，环比上涨1.33%，具体来看，1月钢材并未如期回落而呈现偏强运行的态势，主要原因是由于炉料价格走强，成本端对于钢材价格形成强有力支撑，外加限产和对节后市场复苏存在较大的信心，钢厂频频挺价拉涨，冬储资源较为紧俏，展望2月市场或迎来一波开门红，但随着上涨获利盘的了解对市场形成冲击，价格有望快速回落，随着市场需求的逐步启动，价格再次企稳上涨。
一、1月工业线材市场价格小幅上涨
图1：2020-2023年Myspic特钢绝对－工业线材价格指数走势图
数据来源：钢联数据
由上图可以看出，1月工业线材市场价格小幅上涨，其中全国硬线均价4466元/吨，冷镦钢均价4529元/吨、拉丝均价4321元/吨、分别较上月末上涨92元/吨、上涨38元/吨和上涨104元/吨。本月各品种方面价格全线上涨，市场信心得力修复，钢厂方面挺价拉涨，带动市场价格上行。从南北价差来看，华南与华北价差110元/吨，价差方面修复至合理水平，1月随着北材逐步南下，目前市场库存大幅累库，市场压力较为明显，预计价差方面存在缩窄空间。
二、1月供给小幅增量
Mysteel抽样的工业线材生产企业1月份总产量496.8万吨，较上月增加6.8万吨，增幅1.3%；产能利用率62.8%；2月份钢厂计划量505万吨，较1月小幅增加。全国样本优线钢厂库存总量62.6万吨，较上月环比增加39.8万吨，厂库库存大幅累库，钢厂销售压力较大。整体来看，由于1月工业线材价格出现了小幅上涨，钢材价格利润方面有所修复，部分厂家检修结束恢复正常生产，市场资源紧缺产量仍有回升空间，下月随着市场逐步开市，预计产量方面将维持高位。
图2：2020年－2023年1月份工业线材产量及产能利用率情况
三、库存小幅下降
图3：2020年－2023年1月底库存走势图
数据来源：钢联数据
截至1月底，目前工业线材品种总量为72.9万吨，环比增加24.1万吨，增幅49%，具体来看，1月社库大幅累库符合市场预期，但从整体的累库水平来看不及往年，年末市场持续拉涨，贸易商对于冬储较为谨慎，价格不合适也基本处于观望状态被动冬储为主，今年过年时间较往年有所提前，2月随着需求方面的陆续启动，预计库存方面有所回落。
四、制造业采购经理指数小幅增加
图4:2020-2023年1月PMI指数
数据来源：钢联数据
1月制造业PMI回升3.1个百分点至50.1%，时隔3个月重回荣枯线以上。具体来看：1月整体需求情况要好于生产情况。从PMI分项数据来看，1月生产分项读数为49.8%，仍然低于50%的荣枯线。在疫情防控措施优化的背景下，生产分项并未回到50%以上，这主要还是由于全国多地病毒感染人数激增导致开工率不足以及受到春节因素的影响。从需求端来看，1月新订单读数为50.9%，较去年12月环比上升了7个百分点，改善幅度高于供给端的指标分项，表明疫情放开之后需求改善的迹象更为明显。接下来两个月制造业PMI指数有望进一步回升，服务业PMI指数有望保持高位，预计一季度GDP同比增速可能达到4.0%左右。不过，1月制造业PMI指数中除新订单分指数外，大多数指标仍在荣枯线之下，表明当前经济修复基础仍有待进一步增强，加之当前房地产行业仍在延续低迷状态，下一步宏观政策还会保持稳增长取向，着力对冲三重压力，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。
展望2月市场，供应方面：当前产量方面仍然是维持在一个高位，对于市场的压力短期是较为明显的。需求来看：随着节后复工复产逐步推进，需求端仍有望加速复苏。从成本端来看，铁矿、焦炭双焦价格维持高位，对于成本方面存在较强支撑，目前钢材方面仍然微利，后期需要关注钢材上下游利润分配问题。进入2月市场，随着前期上涨获利盘的离场对市场形成冲击，价格有望快速回落，随着市场需求的逐步启动，价格再次企稳上涨。
