一、 市场预测
宏观方面,美国公布通胀数据符合市场预期,铜价涨势暂缓;国内方面政策依旧偏乐观,疫情对市场冲击逐渐弱化。基本面方面,临近春节放假,市场消费不佳,加之目前铜价走高,对下游备货有所抑制,市场成交清淡,整体来看,预计铜价表现相对僵持,短期沪铜核心价格区间63000~69500元/吨。
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1.9 |
1.10 |
1.11 |
1.12 |
1.13 |
周均价 |
涨跌 |
上海市场 |
66135 |
66470 |
67440 |
68570 |
68675 |
67789 |
2718 |
佛山市场 |
66160 |
66460 |
67410 |
68570 |
68550 |
67748 |
2678 |
天津市场 |
66010 |
66310 |
67280 |
68410 |
68510 |
67628 |
2665 |
重庆市场 |
66250 |
66540 |
67550 |
68630 |
68700 |
67855 |
2722 |
鹰潭市场 |
66150 |
66480 |
67500 |
68450 |
68450 |
67720 |
2637 |
二、市场成交
上海市场:境外铜方面,周内进口亏损幅度不断走扩,最高亏损1400元/吨,进口窗口完全关闭致使周内进口货源减少,本周上海保税区仓库继续增加至5.30w吨。现货市场方面,由于外盘表现强势,内外比价不断恶化给冶炼厂带来出口机会,炼厂欲有出口计划,因此发往华东地区现货量有所缓解,加之愈发临近春节假期,部分贸易商基本开始停止业务,致使周内可交易货源偏少,整体供应表现先松后紧。本周下游大部分加工企业基本陆续开始放假,但仍有部分终端有节前备货需求,但铜价接连走高,日内连续大幅上涨千元,下游畏高情绪明显,入场采购愈发谨慎,买兴基本降至冰点,且国内仍处于传统消费淡季,加工企业订单量下滑明显,消费难改颓势。周内市场接货需求以贸易商围绕月差变化交易为主,本周近月合约由back结构转变成contan结构,且月差一度走扩至200元/吨,部分市场参与者抓住月差交易机会,日内迅速入场清扫低价货源,成交氛围短暂较为活跃。上海市场1#电解铜价格本周连续走高千元,截止本周五现货价格68680元/吨,较周一涨幅3.8%,现货升水先抑后扬。近期国内政策再出利好,市场消费预期转向乐观,盘面受此提振连续走高,且周四美cpi数据出炉,环比增值进入负区间,美联储放缓加息预期升温,01合约周五触及69000元/吨后小幅回落,整体维持偏强运行。现货升水方面,周初由于货源相对充裕,且铜价强势上涨,下游入市采购谨慎,成交活跃度表现不佳,持货商以促成交下调至最低贴水40元/吨,但因周内进口铜流入明显减少,市场可交易货源有限,叠加盘面结构转变,部分持货商挺价出货,截止周五现货由贴水行情转换成交升水50~80元/吨。周四美国cpi数据符合市场预期,美联储放缓加息预期升温,短期美元指数或维持偏弱运行;叠加国内政策消费利好预期,铜价或仍有上行空间;但正值国内传统春节消费淡季,市场消费难改颓势,整体市场供需两弱局面维持,且近月合约结构转变,预计下周换月后现货贴水幅度或有所加深,警惕铜价高位回调风险。
上海洋山港现货市场:上海洋山港现货市场仓单和提单溢价整体不变,沪伦比值表现下降,进口总体处于亏损状态,加上临近年底,市场交易活跃度较低,导致现货溢价基本维持平稳运行。保税区现货市场依然呈现出高价报盘多、低价实盘少的局面;截止本周五仓单升水29~39美元/吨,均价33美元/吨,环比基本不变;截至本周铜现货提单升水32~44美元/吨,均价38美元/吨,环比基本不变。
佛山市场:本周广东市场电解铜现货库存下降;虽然部分下游加工企业本周初就开始放假,市场成交有限,但由于周边冶炼厂检修仍未完全结束导致发货量偏少,因此广东库存小幅下降。临近年底,市场关账、结算需求,叠加下游企业多已停产,市场消费较差,下游仅维持刚需采购。随着假期的临近,市场交投冷清,持货商、接货商交易积极性均偏弱,市场认为年前升水难有上涨空间。广东库存仍然低位运行,但临近年关放假,下游需求依旧未见好转,因此预计下周广东升水或维持下调局面。
天津市场:本周天津市场价格66010~68510元/吨,现货价格较上周涨幅较大。主要是宏观诸多利好提振盘面,铜价大幅走高,周内现货价格持续上升。平水铜贴190元/吨~贴80元/吨。现货贴水较大,升水周内呈现小幅走高。本周天津市场冶炼企业生产正常,市场供应正常。北方市场现货价格大幅反弹,市场消费疲软格局难以改变,下游部分企业已经放假,少数企业节前备料基本完成,整体交投氛围维持清淡,市场交投进入尾声。本周天津市场库存维持0.01万吨,较上周持平。终端消费低迷未曾改变,市场整体交投氛围较差,社库维持不变。本周铜价宏观利好走强,但年前市场交投进入尾声,北方市场终端消费疲软格局难改,临近年底。升水小幅走高,下周交割换月,市场大都以观望为主,询价都寥寥无几。预计下周市场交投清淡维持。
重庆市场:本周重庆市场电解铜价格单边上涨,周一铜价较上周五上涨1010元/吨,报66250元/吨,周内铜价趋势上行突破逾半年新高,运行区间66200-68800元/吨,周五报68700元/吨,较上周五上涨3460元/吨。国内疫情防控放开已有一段时间,阳性人群大多已经阳康,目前来看人们的生活基本恢复正常,铜供应相对稳定。对于未来的消费复苏的乐观预期,加上外围宏观情绪转暖,刺激铜价大幅上涨,近月合约由back结构转变为contango结构,但当前大部分下游企业已经开始停产放假,市场需求低迷,成交清淡。本周重庆市场现货库存0.03万吨,维持小幅波动。宏观乐观预期不减,铜价趋势上行,下游企业畏高情绪浓厚,加上春节临近,节前备货也已基本完成,多维持长单拿货为主,零单采购稀少,市场成交低迷。下周为春节前最后一周,大部分企业已经开始放假,下游企业备货基本也已经差不多,大多长单为主,贸易商也基本已经放假,市场交投将进入冰期,预计下周升水仍将承压,在50~150元/吨区间运行。
鹰潭市场:本周鹰潭电解铜市场整体成交表现依旧较为一般,虽周中由于铜价大涨近月合约由back结构转变成contango结构,市场看多情绪体现,成交小幅回升。但因临近年末关账节点,市场拿货、出货量持续收缩,市场交投积极性趋弱,多数企业存在提前放假的心态,整体消费仍维持颓势。周五鹰潭市场电解铜现货价格68580-68750元/吨,中间价68450元/吨,较上周上涨3270元/吨;升水铜升水160元/吨,较上周下跌20元/吨;平水铜升水40元/吨,与上周持平。据市场反馈,下游工厂已经开始陆续放假。目前来说鹰潭市场电解铜供应处于正常水平。需求方面,年末市场关账、结算需求,叠加部分下游企业停产在即,市场交投多以交付节前订单为主,整体交投氛围偏淡,消费难有起色。目前来看,年关将至,工厂在1月7日后陆续放假,下游订单减少,交投氛围逐渐清淡,叠加铜供应依然偏紧,现货库存处于较低水平,因此预计短期内铜价或将维持震荡偏强运行。
三、电解铜库存变化分析
春节愈发临近且铜价近期延续涨势,下游市场基本备货完毕,日内谨慎观望,畏高少采甚至不采购;虽周内出口窗口打开缓解冶炼厂发往华东地区现货量,但市场消费难改颓势,库存继续增加。本周上海市场电解铜现货库存增加,随着临近春节假期,部分下游企业开始进入假期状态,加之国内炼厂发货增多,尤其是北方冶炼厂因当地消费不佳增加了发往华东地区的量,导致上海地区在内的华东地区库存激增。本周广东市场电解铜现货库存下降;虽然部分下游加工企业本周初就开始放假,市场成交有限,但由于周边冶炼厂检修仍未完全结束导致发货量偏少,因此广东库存小幅下降。周内进口亏损幅度扩大至千元以上,进口窗口近日完全关闭,加之国内消费疲弱局面难改,保税区库存亦继续增加。
四、电解铜周度产量分析
据Mysteel调研得知,国内电解铜产量19.80万吨,环比上升0.10万吨;目前冶炼厂检修企业基本结束,产量逐步回升,因此本周产量小幅上升;不过市场周内市场升水持续走低,叠加临近节日,下游企业采购情绪不高,并且铜价震荡幅度过大不利于点价,导致冶炼企业成品库存出现回升,且回升趋势较为明显。
五、市场总结
本周电解铜价格上涨,另外临近年关,下游企业多已放假停产,市场消费不佳,成交受限,各地区升水均低位运行。
六、一周新闻
1.紫金矿业:卡莫阿铜矿2022年产铜超33万吨
紫金矿业旗下刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿2022年生产精矿含铜金属量同比增长215%至333,497吨,达到当年生产指导目标(29-34万吨)的上限。当前,卡莫阿项目技改工程超计划推进,正在进行最后阶段的装机工作,计划2023年4月进行联动试车,加快实现一期、二期选厂的综合设计产能提升至920万吨/年,将铜产能提升至约45万吨/年。随着产能的不断提升,项目团队预计2023年生产精矿含铜的指导目标约为39-43万吨。
2.甘肃明旺拟1.05亿元建新型铜材生产基地
甘肃明旺铜铝材有限公司拟建新型铜材生产基地,目前进入环评受理公示阶段。甘肃明旺铜铝材有限公司拟在兰州新区昆仑大道(经十三路)以东,长江大道(纬十六路)以南,投资10500万元新建新型铜材生产基地,主要建设内容为建设铜基材料生产线,可实现年产铜母线2500吨;年产铜瓦1500吨;年产铜绞线500吨;年产镀锡铜排1000吨;年产厚铜板500吨;年产裸电线500吨;年产铜冷却壁500吨。
3.弘盛铜业:电解片区已产出阴极铜12700t
据弘盛铜业消息,1月8日,电解片区东区电解槽顺利通电,标志着电解片区已进入决胜全面投产阶段。截至目前,片区已产出阴极铜12700t,共96800块,生产按计划稳步推进,预计1月下旬净液车间开始试车,2月10日前东区扩槽完毕。关山初度尘未洗,策马扬鞭再奋蹄。2023年,电解片区将不断优化槽面管理,精细控制电解液温度、添加剂加入量、铜酸配比,强化对现场安全、质量、调试进度的全过程管控,持续提升A级铜产出率,真抓实干开好局、起好步,力争在全年生产任务大考中交出优异答卷,为推动公司绿色高质量发展注入强劲动能。