一、市场回顾
近期唐山钢坯出厂价格呈现窄幅震荡运行的走势，价格并未有较大的变化，截止12月23日唐山钢坯出厂3730元/吨，周环比下调80元/吨，月环比上调210元/吨；仓储现货价格3810元/吨，周环比下调60元/吨，月环比上调210元/吨。在经过10月超跌之后在各利好政策刺激下现货市场开始反弹，价格缓慢上调。下游成材价格上涨轧钢厂利润开始修复，但12月中旬利润再次由正转负。钢坯库存（社会库存和调坯厂内库存）总量在经过11月缓慢降库之后12中旬开始累库加速。目前钢坯价格上涨乏力主要仍受下游制约。
二、影响因素
1、下游调坯厂利润和五日成交均值
11月利润短暂的修复后，随着坯材价差缩窄，轧钢企业利润再次下降，由正转负且亏损呈扩大趋势。目前随着原料钢坯价格走强，调坯厂生产积极性略降，个别厂家成品材库存压力较大，目前以出库为主。
从10月开始调坯厂五日成交均值较前期相比开始转弱，处于本年度较低的水平，但是目前来看成交量难以稳定，变动幅度较大。而调坯厂出货更趋于集中化，一周有一天成交较好，成交好也是由于成材降价出货促成交，不能保持稳定且持续较好的成交量，后续跟进乏力。
2、唐山钢坯库存
截止12月23日，唐山地区55家调坯企业厂内钢坯库存为38.16万吨，与上周相比增加2.51万吨，增幅7.04%；钢坯社会库存为42.56万吨，周环比增加7.94万吨；总库存为80.72万吨，累库速度加快。调坯厂成品库存显著累库，燃料成本高企，高位成品库存且当前厂内钢坯库存尚可，对高价坯料资源采购趋于谨慎。而且个别钢厂交前期订单，直发资源入库量增多。
3、钢坯供需
截止12月22日，唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约5.4万吨，周环比增加0.36万吨。钢企钢坯外卖量继续小幅增加，因近期部分钢企提高产量，目前钢坯外卖量处于近几年较高水平。
唐山55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.4万吨，周环比增加1.21万吨。调坯轧材企业采购趋于集中化，以按需采购为主，且成品材不断累库，出货压力增加。
三、总结预测
随着十月钢坯价格超跌后开始反弹，但下游需求制约坯价上涨。成本方面，焦炭四轮提涨落地，成本支撑再度增强。情绪方面，宏观扩内需短期地产存在提振预期，下游主动冬储积极性偏低，高价资源采购谨慎，短期预期快速拉升，现货资源跟涨显乏力。综合来看，钢坯市场仍面临下游需求的压力，坯价或弱势震荡运行。
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