2022年12月8日，2022第十三届黑色产业链峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会在厦门香格里拉酒店盛大召开。8日上午大会现场，招商证券研究发展中心战略研究部副总经理 谢亚轩先生围绕“2023年宏观经济展望”展开演讲。
首先，谢亚轩介绍了对于国内外经济明年走向的看法。一是国内经济从政策到经济将是一个趋暖的方向。二是疫情与地产的负反馈循环将有所缓解。三是扩大内需和供给侧结构改革结合。而对于明年海外经济走向的认识，一是海外将由通胀过热向衰退偏冷方向发展。美联储或将考虑降息。二是海外消费动能或将快速衰减。三是主动去库存周期通常持续一年左右，进而有望延续至明年Q3，明年底或转向被动去库存。四是投资放缓，房地产继续掣肘经济但也缓和通胀压力。
同时针对近期防疫政策的优化，谢亚轩谈到，从其他经济体的经验，疫情防控优化后带来的消费改善各国表现不一，美国的表现最好，欧韩次之，日本最弱。主要原因之一是日本的防疫政策优化态度谨慎，措施推行慢，这与日本严重的老龄化有关。目前我国疫苗接种完成率89.27%，超越多数国家放开初期的水平。对于国内，疫情防控措施优化以后，消费改善有空间但需一定时间。
接着，谢亚轩对下游重点行业进行了分析。他指出，对于房地产投资，一是难以显著改善的判断基于政策力度的考量：在房住不炒的总体原则下，一线城市限购不放松可能是当前政策的底线，这是本轮政策放松与2014-15年的最大差别。
二是如果明年商品房销售低位企稳或者弱复苏，则地产链格局将是前端（销售/拿地/开工）弱复苏+后端（安装投资/竣工）高增长。
对于制造业投资，一是疫情之后制造业投资仍然是偏顺周期和后周期的。明年制造业投资增速进一步上升的难度较大。二是在新增产能扩张动力不足的情况下，政策的结构性抓手可能在于对各行业进行设备更新升级改造的支持，相对利好中游设备和仪器仪表等行业。三是从利润结构的角度，从今年底到明年上半年，中下游行业可能继续占优。
对于明年需要重点关注的问题，谢亚轩谈到，一是明年的内需还需要基建发力；二是制造业投资今年贡献度比较高，但是不看好明年制造业投资；三是货币政策核心矛盾切换，稳增长和稳就业仍然是核心矛盾之一。
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