钢材：本周钢材价格偏弱运行，小幅低于上周。Mysteel全国钢材价格指数报4054元/吨，较上周下跌81元/吨，跌幅1.95%。其中，Mysteel长材价格指数报4100元/吨，较上周下跌1.95%；Mysteel扁平材价格指数报4010元/吨，较上周下跌1.95%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）近期宏观情绪较差，压制黑色板块盘面估值，宏观悲观情绪主要来自海外衰退和房地产下行，叠加疫情散发，钢价承压。2）焦煤复产的强预期以及钢厂利润持续收缩的背景下，煤焦先行打开下跌通道，焦炭第一轮提降开始，导致钢材在未出现需求大幅崩塌的前提下，价格继续下移。

后期来看，预计钢材价格或震荡偏弱运行。主要原因是：1）供需趋于宽松，降库速度趋缓，钢材供需矛盾逐渐累积。本周钢材产量继续增加，虽然有工信部要求的全年产量下降，但今年各地稳增长，难以出现去年全国范围的政策减产，集中检修需要现实压力的进一步累积，短期内供给持续高位，而需求平稳，钢材供需矛盾逐渐累积。2）目前无论成材抑或原料现货价格升水较大，市场情绪悲观，做空情绪浓烈，压制现货价格；3）近期贸易商开始关注冬储价格及后市操作机会，北方地区或于11月中下旬开启冬储，贸易商今年盈利情况较差且在经济下行压力下，对高价资源接受度较低，据调研，87%的市场参与者认为冬储价格较目前而言要跌，目前钢价仍有下行空间。

综合来看，供应持续高位，而需求偏稳，钢材基本面矛盾逐渐累积。在无明显压减政策前提下，预计钢材产量调节会慢于需求变量，成材库存有累积预期。另外近期宏观情绪偏差，持续压制钢价，预计下周钢价或震荡偏弱运行。

不锈钢：不锈钢价格小幅上涨。本周上半周，不锈钢期货盘面窄幅震荡，加上青山钢厂新出盘价大幅上调，贸易商低价出货意愿不高，价格变动不大；但代理商期货难以接单，现货询单转静，下游需求并无好转，叠加不锈钢期货盘面大幅回落，贸易商抢跑现象逐渐显现，下半周现货价格开始下调。库存方面，周内全国主流市场社会库存仍在下降，主要表现在200系以及400系资源，300系整体变动不大。钢厂到货不明显，库存未有累积现象，供应端目前还是处于较弱阶段；但下游需求未有提升，多按订单采购，而且在行情转弱下，谨慎观望的态度尤其明显，成交多有回落。供需博弈的阶段，现货价格受需求影响比较大，成交疲软下，预计不锈钢现货价格弱稳运行概率较大。