10月21日，1%关税下美棉M1-1/8到港价下跌118元/吨，报17002元/吨；国内3128B皮棉均价下调3元/吨，报16048元/吨；内外棉价差倒挂区间收窄115元/吨为-954元/吨。ICE美棉花主因美元强劲及需求担忧出现下跌，现货价格跟随小幅下跌；国内新棉上市进度缓慢及物流不畅，全国棉花现货价格持稳运行；日度内外棉价差因外棉价格下跌空间较大而收窄。整体来看，近期内外棉价差持续修复，后续转正概率较强。