①发运回升，到港微降，港口库存大降。澳巴发运2833万吨（+291.2），全球发运3233万吨（+292.4）。45港到港量2308.2万吨（-51.4），在港船舶111条（+42），45港库存13184.2万吨（-534.72）。

②铁水产量增加，港口成交尚可，钢厂进口矿库存增加。进口矿周消耗2040.12万吨（+29.54），以疏港量推算的铁矿石需求为2205.98万吨（+247.52），以铁水产量推算的铁矿石需求为1680.28万吨（+14.14），钢厂铁矿石库存9911.04万吨（+127.16）。

③综合来看，美联储加息落地，接下来重点关注二十大相关政策、限产动态、钢材需求表现。外矿发运趋增，国产矿产量下降，供给端矛盾暂时不大。铁水产量突破240万吨，疏港量和成交量大增，钢厂进口矿可用天数明显增加，节前补库仍在进行，短期价格支撑明显。随着焦炭价格陆续提涨，钢厂盈利率快速下降，铁水产量趋向见顶，后期钢厂面临限产，铁矿石基本面将边际转弱，中期建议偏空对待。

市场研判：日内700-740区间震荡，择机适当逢高布空。

风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、粗钢减产、限产调控。