①发运微降，到港增加，港口累库。澳巴发运2611.4万吨（-42.1），全球发运3122万吨（-111.8）。45港到港量2420.7万吨（+255.4），在港船舶81条（+7），45港库存13886.16万吨（+182.18）。
②铁水产量回升，港口成交一般，钢厂进口矿库存增加。进口矿周消耗1831.9万吨（+11.9），以疏港量推算的铁矿石需求为1876.28万吨（+57.4），以铁水产量推算的铁矿石需求为1500.17万吨（+5.11），钢厂铁矿石库存9920.73万吨（+130.6）。
③综合来看，国内稳增长政策效果虽稳但慢，高温下钢材消费未走出淡季，现实越弱越期待后期改善。钢厂利润适中，高炉复产缓慢进行中，铁水产量回升，进口矿可用天数较低，原料补库有支撑。短流程炼钢不如长流程，侧面支撑铁矿。不过内外矿供给均在较高水平，港口继续累库，限制铁矿石涨幅。钢厂采购偏谨慎，随着原料上涨，钢厂复产动力一般，且粗钢减产政策仍需关注。铁矿石短期有需求支撑，偏强震荡，中期过剩趋势不变，后期矿价仍有压力。
市场研判：区间操作，短线可轻仓做多，后期等待逢高做空机会。
风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、限产监管调控。
