一、市场预测
2022年二季度,规模以上高技术制造业增加值同比增长5.7%,快于规模以上工业增速5个百分点;信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长7.6%,高于GDP增速7.2个百分点。目前来看,国内宏观经济面依然较为乐观,下半年市场对经济恢复信心较足;因此铜价短期将表现继续反弹回升,而现货升水或因现货库存低位运行而继续维持高位局面,预计下周铜价在59500-62500元/吨徘徊。
8.1 |
8.2 |
8.3 |
8.4 |
8.5 |
周均价 |
涨跌 |
|
上海市场 |
61490 |
60250 |
60260 |
59930 |
60505 |
60487 |
1388 |
佛山市场 |
61250 |
60340 |
60430 |
60200 |
60520 |
60548 |
1682 |
天津市场 |
61500 |
60260 |
60390 |
59950 |
60540 |
60528 |
1492 |
重庆市场 |
61300 |
60190 |
60340 |
60000 |
60520 |
60470 |
1494 |
鹰潭市场 |
61570 |
60300 |
60380 |
59930 |
60680 |
60572 |
1408 |
二、市场成交
上海市场:本周上海市场供应相对充足。周初冶炼厂到货回升,叠加进口清关增加,库存止跌转增。叠加外部宏观局势存在不确定因素,持货商让价抛售下,升水大跌。后半周因供应端突发风险事件,叠加华南市场库存大减,上海市场供应预期再度收紧,但周内现货供应基本稳定,报价以进口好铜和各种平水铜为主,湿法铜报价较少。本周期铜价格触顶,进入区间震荡。下游观望情绪渐浓,升水延续前期高位下,买方接受度不高,叠加前期长单大量接货,库存相对充足,因此买兴寥寥。后半周因供应端风险导致需求短暂提振,但淡季消费改善有限。本周上海现货价格先抑后扬。前半周主因前期价格高位,周末进口铜集中清关对现货供应形成补充,月差收窄带动升水下行,持货商抛售意愿较强。后半周因风险事件供应预期转紧,升水再度回升。月差基本保持稳定,下周临近交割,月差波动对升水影响将逐渐体现,需求端改善仍表现有限,预计8月仍将维持清淡为主。现货升水将维持震荡偏强运行,下周运行区间升水150~350元/吨。
上海洋山港现货市场:上海洋山港现货市场仓单和提单溢价回升趋势明显,沪伦比值表现不错,盈利空间超过市场预期,因此持货商纷纷抬价出货,不过接货商采购意愿较弱,因此持货商开始直接进口清关。现货市场依然呈现出报盘多、实盘少的局面;截止本周五仓单升水93~105美元/吨,均价99美元/吨,依然处于高位;截至本周铜现货提单升水81~93美元/吨,均价87美元/吨。
佛山市场:广东市场库存表现明显下降,主因一方面广西某冶炼厂检修还未结束,总体产出减少;另一方面广东市场境外铜较少,且部分境外铜转口至上海市场;最后南方铜冶炼厂月初交付长单依然较多,散货发货量减少,从而广东市场整体入库减少。本周广东市场现货成交尚可,近期铜价出现平稳弱势运行,下游出现补库意愿,从而使市场成交好转,现货出库有所增加,最终市场库存整体出现明显下降。据贸易商反馈,近期广东精铜杆零单成交依旧不佳,由于区域电解铜升水大幅走高,精铜杆加工费报盘高企,下游企业畏高拿货意愿较低,多以提取长单为主。近期广东市场货源紧缺,下游消费一般,贸易商多持谨慎观望态度,广东市场库存紧缺,升水易涨难跌。近期广东电解铜长单交付居多,散单较少,库存明显下降,升水持续上涨,因此预计下周成交难有较大好转。
天津市场:本周天津市场电解铜价格从61530元/吨下跌至60280元/吨,之后再次回涨至60580元/吨;市场现货升水小幅下调,自周一350元/吨下跌至周五290元/吨,升水下调主因持货商出货积极,担忧下周价格有持续走低风险。本周天津市场散货供应依然紧张,市场出货成交均以长单为主,贸易商散货处于缺货当中;山东铜冶炼企业产出回升,但现货发往天津市场量继续减少,一方面运费成本偏高,发货天津市场利润收缩;另一方面山东本地需求出现回升,本地消耗量增加,无货发往天津市场。赤峰冶炼企业检修持续,基本无货可发,周度减少量在0.40万吨左右,目前检修处于尾声;预计下周天津市场现货供应紧张局势不改。本周天津社库最终维持在0.05万吨,周内库存先下降至0.02万吨,之后回升至0.05万的;下游铜杆企业双线开工,对原料采购需求稳定,不过后半段市场接货意愿逐步减弱,因此库存较上周表现持平。本周赤峰铜企维持检修,为期30天,计划8月15日结束,产量总影响在2.1万吨左右,周产量影响0.60万吨,随着检修结束时间的临近,冶炼企业产出开始回升,预计下周将有少部分铜出炉;山东冶炼企业开始发货天津市场量下降,因河北及山东地区拿货需求回升,山东冶炼企业发货河北运输成本低,因此天津市电解铜供应依然表现紧张;目前天津市场下游铜杆企业双线生产,日需求电解铜量1200~1400吨,另一家铜杆企业单线生产,日需求在600吨,因此天津市场日均最少消耗1800吨电解铜;而北方冶炼企业和东北冶炼企业一天长单供应在1000-1200吨,剩余600吨散货需要对外采购散货,因此下周天津市场铜供应紧张局势不改,铜消费平稳,现货升水维持坚挺。
重庆市场:本周重庆市场电解铜价格区间震荡,周一价格触顶,报61300元/吨,而后回落,后半运行在60000~60520元/吨区间,周五报60520元/吨,较上周五上涨340元/吨,涨幅0.56%。本周供应前松后紧,周初因铜价触顶,叠加外部宏观局势存在不确定因素,下游观望情绪较浓,采购意愿不佳。叠加冶炼厂长单交付增加,及前期进口铜集中清关,供应相对宽松,升水小幅回落。后半周因华南市场库存大减,叠加供应端风险事件,供应预期收紧,升水再度上调。本周重庆市场现货库存0.25万吨,较上周0.16万吨小幅累库,虽有供应转紧预期,但下游需求未有过多体现,供需两弱下库存稳定。本周虽有部分贸易商因供应原因上调升水,但冶炼厂反馈厂库充足,正常交付。预计下周重庆市场维持供需两弱格局,价格难有大幅波动,区间升水100~300元/吨。
鹰潭市场:本周鹰潭电解铜市场整体成交较为一般,主因周内铜价震荡运行,部分持货商看涨铜价,加上江西市场供应依然处于较紧局面,因此持货商惜售情绪升温;同时部分下游企业原料库存充足,对现货升水接受度不高,因此目前鹰潭市场处于供需两弱局面。周五铜价震荡走强,鹰潭市场电解铜现货价格60550-60800元/吨,中间价60680元/吨,较上周上涨400元/吨;升水铜升水400元/吨,较上周下跌60元/吨;平水铜升水200元/吨,较上周下跌100元/吨;周五市场交投氛围较为冷清,主因市场现货供应依然偏紧,升水上调,叠加周五铜价反弹,下游企业询价拿货的积极性回落。目前来看,铜价震荡运行,下游多持谨慎观望态度,叠加下游企业需求依旧清淡,因此预计短期内市场消费难有较大改善。
三、电解铜库存变化分析
国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.05万吨,较上周增0.34万吨;周内铜价先抑后扬运行,下游接货意愿较弱,部分下游企业月初长单交付意愿较弱,因此冶炼企业成品库存出现回升。上海市场库存表现增长趋势,主因本周沪伦比值依然不错,进口盈利窗口小幅打开,港口及保税区现货继续清关流入国内完税市场;另外刚步入8月,铜现货升水表现走低趋势,因此部分下游企业并不急于提取长单,冶炼企业发货量小幅增加;最后华东地区冶炼企业继续维持高产,从而使上海市场库存出现增加。广东市场库存表现明显下降,主因一方面广西某冶炼厂检修还未结束,总体产出减少;另一方面广东市场境外铜较少,且部分境外铜转口至上海市场;最后南方铜冶炼厂月初交付长单依然较多,散货发货量减少,从而广东市场整体入库减少。本周广东市场现货成交尚可,近期铜价出现平稳弱势运行,下游出现补库意愿,从而使市场成交好转,现货出库有所增加,最终市场库存整体出现明显下降。本周沪伦比值表现不错,进口盈利窗口打开,继续刺激电解铜清关进口;不过本周比值表现不错,在盈利窗口打开的同时,部分境外铜开始交割国际铜期货,从而使保税区个别仓库库存出现小幅回升态势;不过清关至国内完税市场量依然较多,因此保税区库存表现下降趋势。近期沪伦比值表现不错,由此可见保税区库存下降趋势或将延续,加上铜价表现平稳弱势运行,下游补库需求将逐步回升,后市国内现货升水有止跌反弹回升趋势,社库或再次步入下降通道。
四、电解铜周度产量分析
据Mysteel调研得知,国内电解铜产量19.12万吨,环比增0.09万吨;山东复产冶炼企业产量维持日均1000-1100吨。甘肃冶炼企业检修结束,产量开始达产,周产量1.1万吨;安徽冶炼企业电流控制回归,不过本周基本已调整完毕,产出恢复正常,周产1.15万吨。
五、市场总结
本周五,美国将公布7月非农数据。市场目前预计,美国7月新增就业岗位逾25万个,失业率仍将维持在近50年来的低点附近。国内市场库存低位运行,市场供应紧张局势延续。境外铜进入国内量依然处于减少阶段,而国内冶炼虽高产,但废铜原料供应缺口放大,因此电解铜库存持续处于低位。
六、一周要闻
1.铜冠铜箔再建两铜箔项目,总产能将达到8万吨/年
7月30日,铜冠铜箔发布两条公告称,公司拟新建两个铜箔项目,积极扩大铜箔项目产能。
其中,“1万吨/年高精度储能用超薄电子铜箔项目”计划总投资金额为93184万元。“1.5万吨/年高精度储能用超薄电子铜箔项目”计划总投资金额134477万元。建设项目建成后,公司铜箔总产能将达到8万吨/年(其中PCB铜箔3.5万吨/年,锂电铜箔4.5万吨/年)。
2.上饶华铖铜材年产3.2万吨铜排、铜棒建设项目获批公示
根据上饶市广信生态环境局公开信息,现将关于上饶市华铖铜材制造有限公司年产3.2万吨铜排、铜棒建设项目拟作出建设项目环境影响评价文件批复决定的公示。公示期为2022年8月2日-2022年8月8日。项目概况:上饶市华铖铜材制造有限公司年产3.2万吨铜排、铜棒建设项目位于江西省上饶市广信区茶亭经济开发区振兴路,占地面积5179.91平方米。项目外购电解铜、废紫铜等原辅材料进行熔化、牵引、退火等生产工艺,形成年产3.2万吨铜杆、铜排及铜棒建设规模。
3.恒邦股份:上半年电解铜营收达63.68亿,同比增4.72%
8月2日晚间,恒邦股份披露的2022年半年报显示,公司上半年实现营收214.42亿元,同比增长0.46%;归属于上市公司股东的净利润2.65亿元,同比增长14.02%,其中第二季度单季净利润1.44亿元,同比增长47.57%。作为公司第二大业务的电解铜上半年营收达63.68亿元,同比增长4.72%,占总营收的比重达29.70%,同比提升了1.21个百分点。另外,在上半年硫酸价格上涨的背景下,公司硫酸业务的营收同比大增141.46%,毛利率达55.84%。
4.中国恩菲签订大冶有色40万吨铜项目仿真技术服务合同
根据中国恩菲公众号消息,近日,公司签订中色大冶阳新弘盛铜业40万吨高纯阴极铜清洁生产项目(以下简称“40万吨铜项目”)闪速炉及其余热锅炉仿真技术服务合同。40万吨铜项目是中色集团实施“321”发展战略、湖北省打造千亿元有色金属产业的重点发展项目之一。项目建设目标是要建设一座世界一流、环保优良、技术先进的现代化智能工厂。