【期现】2月24日，汾渭吕梁准一级冶金焦报2760元/吨，环比上涨200元/吨，CCI日照准一级冶金焦报3120元/吨，环比上涨40元/吨。焦炭第一轮提涨落地，但成材需求不及预期或使得市场预期发生转变。

【供给】截止2月24日，247家钢厂焦炭日均产量45.79万吨，环比上升0.57万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量61.11万吨，环比上升4.12万吨。焦企开工逐步提升，山东区域除荷泽区域焦企暂无提产外，省内其余区域焦企着手复产当中，中西部区域焦企随着利润逐步修复开工同步提升。

【需求】截止2月24日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率77.61%，环比下降2.17%，日均铁水产量208.85万吨，环比增长5.84万吨。河北区域钢厂开始复产高炉，刚需回升，当前部分钢厂也开始有小幅加价采购的现象。

【库存】截止2月24日，全样本焦化厂焦炭库存124.58万吨，环比下降40.78万吨，247家钢厂焦炭库存757.66万吨，环比增加8.69万吨。部分钢厂复产补库，加之贸易商分流货源，影响部分地区焦企焦炭库存明显下降，钢厂到货也受到一些影响，低库存钢厂开始加大采购力度。

【观点】焦炭第一轮提涨落地，随着焦炭刚需明显回升，投机需求积极采购分流较多货源，使得焦化厂库存大幅下降，但是由于当前需求较弱使得成材可能出现回落，需求预期的转变或使得原料波动加剧，建议仍以逢低多为主，注意风险管理。