钢材：本周钢材价格明显下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5140元/吨，较上周下跌98元/吨，跌幅1.87%。其中，Mysteel长材价格指数报5095元/吨，较上周下跌1.92%；Mysteel扁平材价格指数报5183元/吨，较上周下跌1.81%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）本周黑色整体出现下跌，铁矿石和焦煤跌幅较大，达到10%以上，焦炭第三轮提降逐渐落地，钢材成本较上周下降近200元/吨，钢价跌幅相对较小，钢材利润反而出现扩大，基本符合预期。2）本周钢市运行逻辑在于原材料弱基本面叠加政策强监管下，铁矿石价格快速下跌，钢材需求虽在逐步回暖，但还远不及达到正常水平（五大品种周消费低于去年高点40.7%），钢材受原料拖累出现一定下跌。在成本下降作为主逻辑下，越贴近冶炼端的钢材品种跌幅越大。

后期来看，钢价震荡运行为主，主要在于：1）随着时间的推移，需求将加速恢复，下周虽随着冬奥会的结束，钢厂将有所复产，但考虑生产周期和特点，钢材产量恢复速度明显低于需求，预计下周钢材库存将达到年内高点，后进入去库阶段。另外，今年在低产量下，钢材库存累积速度较慢，预计未来一段时间钢材库存将长时间低于近几年同期。2）原材料方面，随着政策对钢厂生产的约束减弱，市场对后期钢厂复产预期较为强烈，原料需求预期升温，周尾双焦期货表现强势，焦炭在亏损被迫减产的情况下，价格将出现止跌；铁矿石在1.6亿吨历史高位的库存压力下，并且后期库存仍有攀升的可能，铁矿石基本面仍然偏弱叠加政策监管，矿价仍有下跌空间，但考虑到当前矿价较前高已有较大幅度下跌，后期铁矿石跌幅不大。整体而言，在基建强预期、房地产政策纠偏下，市场对后市需求预期保持乐观，而供给恢复预计偏缓慢，基本面有望改善，下周钢材累库幅度继续收窄；而原料端在复产节奏预计较慢的情况下，成本预计小幅下移，对钢价仍有拖累作用，预计下周钢价震荡运行为主。

不锈钢：本周不锈钢价格呈现先扬后抑趋势，整体较上周小幅上涨。周初期货盘面走强，加之现货成交不错，现货价格受此刺激持续上涨，但后续价格不断攀高，下游拿货谨慎，现货上涨乏力；再者周三青山钢厂时隔一个多月开盘涨幅超2000元/吨，但较现货价格仍偏低，市场获利盘显现，贸易商成交价开始下探。不锈钢社会库存延续增加态势，但增幅较之前明显收窄，一方面钢厂虽然陆续到货，但也未出现大批量到货，目前以德龙冷轧资源补充为主；另一方面节后不锈钢价格上涨，现货成交表现较好，代理、贸易商也进行了集中提货，故导致库存增量有限。近日江苏疫情发酵影响物流及部分需求，加之期现货均表现高位回调，但原料价格继续上涨，成本支撑较强，短期下跌空间有限，预计下周304价格震荡偏弱运行。