回顾2021年钢市，冷轧市场价格走势可谓是“跌宕起伏”。春节将至叠加需求淡季，短期市场实际交投情绪平淡，多数商家基本已进入休市状态。1月份即将结束，在各地倡导就地过年政策下，多数终端企业复工时间点或有所提前，年后市场需求或将迅速回升，作为钢铁行业的重要一环，江西冷轧在节后又将会面临怎样的挑战和机遇呢？笔者就目前市场基本情况做简要分析。
一、节前价格同比高90元/吨
冷轧价格方面，截至1月25日，1.0mm*1250*C江西冷轧板卷主流价格5480元/吨，较上周上涨30元/吨，较2021年同比上涨90元/吨，较2020年同比上涨950元/吨。由于今年春节时间较早，市场贸易商大多于27、28号陆续放假，终端需求也是逐渐减少，因此1月以来价格并无太明显调整。近几年春节前钢价处于正常回调阶段，特别是2020年12月份情绪面推动整个钢市大幅波动，冷轧价格迎来全年高位，但在2021年春节前1月江西冷轧价格在经历高位后迅速回落，保持低位运行。与往年不同的是，临近春节，今年市场出货量增加，江西冷轧价格不降反而出现小幅上涨。据了解，主要原因是多数中小贸易商对年后行情看涨情绪居多，故而年前备货，目前市场库存已开始逐步累积。
二、江西区域品种价差收缩
（1）冷热价差
从冷热价差走势来看，价差基本表现为先收缩后扩大最后趋于平稳。截止发稿，南昌市场热轧3.0mm均价5050元/吨，较去年同比上涨540元/吨，南昌冷轧1.0mm均价5480元/吨，较去年同比上涨160元/吨。去年春节前冷热价差以760元/吨收盘，节后冷热价差维持在700元/吨左右，节后期货盘面翻红带动钢价强势上涨，热轧自带的期货属性及节后其下游采购需求爆发，同一时期冷轧需求受汽车芯片不足影响，节后需求表现一般，热强冷弱下，价差得以小幅收窄，下游行业需求下滑，同期热轧价格暴跌，反观冷轧价格相对窄幅下行，所以冷热价差急剧拉大，2021年11月底开始逐步呈收窄状态，截止发稿，冷热价差在430元/吨水平，价差相对偏低。
（2）镀冷价差
镀冷价差波动较大，呈现“过山车”式的走势，整体表现为先增后减的状态。从南昌冷镀市场表现来看，上半年呈现震荡上扬趋势，5月中旬1.0mm镀锌板卷价格7130元/吨，同期1.0mm冷轧板卷价格6230元/吨，此时镀冷价差迎来全年高位900元/吨。上半年镀锌板卷需求强于冷轧板卷，冷轧板卷价格处于高位运行，但镀锌板卷增幅表现更强，因而镀冷价差拉大。进入6月份后，镀冷价差不断缩小，直到11月钢市大幅下跌，此时正逢冷轧需求表现相对弱势，镀冷价差缩小至180元/吨。大跌后钢价回涨，镀冷价差逐渐修复，截止发稿，镀冷价差300元/吨。江西市场区域内，多数下游对于镀锌与冷轧的选择基于价格为参照，在结合加工费用及性能等多方面因素下，尤其是在镀冷价差拉大时，部分下游或选择冷轧产品替代镀锌以节约成本。
三、库存相对处于中位
库存方面，目前南昌区域市场可流动性冷轧近0.4万吨，同比高出0.06万吨，整体库存基本跟随市场供需变化，当前资源相对处于较全年中位水平。据新余个别大户了解目前库存1.5万吨，同比减少50%左右，纵向对比近三年库存情况可以看出，1月份市场库存虽增库缓慢，整体甚至低于上月库存量，但仍处于近三年高点。主要是由于去年12月底市场开始进入冬储阶段，但江西区域大多商户冬储意愿不高，或以正常备货为主，或冬储量打折操作。
四、总结与节后预测
综合来看，宏观方面，受印尼限制煤矿出口等宏观信息影响，1月份期货盘面原料端焦煤焦炭价格强势上涨，成材价格被动拉涨。需求方面，江西市场年前下游端冬储意愿较低，大多持谨慎态度备库，年后正常复工，下游端需求或集中释放，短期带动价格上涨。生产方面，节前受新钢停产检修影响，江西市场整体资源处于偏紧缺的状态，钢厂厂库较低，不过随着钢厂生产逐步恢复，节后市场供应将有所增加，供需双强对钢价有利好作用。综上所述，预计江西区域冷轧板卷春节后价格有望震荡上扬。
