受访人信息:华南本土贸易商
受访人观点:节前豆油供应紧张、库存偏低,各工厂排队限量开单,下游只能刚需补库存,被动压缩库存,目前渠道库存相对去年同期偏低。1-2月大豆到港逐步下滑,工厂陆续出现短豆情况,我们估计1-2月豆油维持去库存趋势,豆油供应紧张最快3月下旬后缓解。需求方面,近2周周度提货偏低,一方面现提导致需求被动压榨,其次因高价叠加疫情高发,下游对春节需求偏悲观,不愿意备中包装库存,再次11月提前备货部分透支需求。年后实际需求我们表示谨慎,具体关注疫情发酵已经旅游餐饮消费情况。考虑到节前渠道库存偏空,3月上旬前豆子紧张格局确定,如果春节消费不差,节后可能有一波补库需求带涨行情。因此短期基差我们谨慎乐观。
棕榈油方面,进口利润持续深度倒挂,2月船期维持倒挂1100远左右,1月到港不足、2-3月采购有缺口,1-2-3月预计棕榈油维持去库存,棕榈油基差不看深跌,但也不宜追高。棕榈油消费进入淡季,豆棕价差走缩小,需求端支撑力度较弱,一旦进口利润缩窄,有进口采购,棕榈油基差也会快速回落。
企业介绍:集油脂贸易、信息服务、仓单质押、代订代销等为一体的商贸公司。在华南油脂市场上占据领先地位,业务遍及全国多个省市,以豆油、棕榈油、菜籽油为核心主业,占据了华南地区大量的市场份额,形成了包括中粮集团、中储粮、益海嘉里、嘉吉等国际大公司的上下游一体化网络,搭建起“厂家到终端”的大动脉。