【现货】11月15日，焦煤2201合约收盘价1959元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2600元/吨，期货贴水642元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3146元/吨，期货贴水1188元/吨；国产煤方面，炼焦煤价格继续下跌，煤矿出货压力增加，炼焦煤各煤种价格大幅下跌。进口煤方面，蒙5部分低价资源原煤价格已降至1450元/吨左右。
【供给】原煤产量周环比回落3.15万吨至628.53万吨，样本煤矿权重开工周环比回落0.53%至105.10%，部分煤矿因为出货不畅，影响产量有所下滑。甘其毛都口岸通关继续增加，12号和13号连续两天通关增至500车左右。
【需求】截止11月12日，全样本焦化厂焦炭日均产量60.96万吨，环比下降0.64万吨。焦炭市场连续提降使得部分焦企亏损情况不断加大，厂内库存继续累积销售压力加大，存在较明显的主动限产行为，焦炭供应端下行压力较大。焦企开工延续收缩态势，不断控制焦煤到货情况。
【库存】截止11月12日，全样本独立焦企焦煤库存1290.02万吨，环比下降34.53万吨。247家钢厂产焦煤库存897.5万吨，环比下降7.73万吨。焦企采购意愿淡薄，多以消耗库存为。
【观点】现货因焦炭价格加速下跌，焦企利润压缩明显，开始暂缓采购，主产地煤价延续跌势。中长期来看，焦炭驱动比焦煤更强，因此焦化利润多单可继续持有。