【期现】截止6月3日，CCI吕梁准一级冶金焦报2570元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2770元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2580元/吨，环比涨20元/吨。6月3日焦炭2109合约收盘价2694.5元/吨，日照准一仓单成本2674元/吨，期货升水20.5元/吨，升水比例0.76%。焦化厂基本正常发货，钢厂采购的顶装一级焦及干熄焦资源已落实降价，短期仍有继续调降采购价的预期，市场心态偏弱。

【供给】截止6月3日，钢联数据显示，全样本焦化厂产能利用率88.92%，环比增0.45%，焦炭日均产量73.94万吨，环比增1.12万吨，247家焦化厂焦炭日均产量48.19万吨，环比增加0.48万吨。当前环保政策几无影响，在高利润驱动下，焦企生产积极性较高，企业开工率高稳且继续回升。

【需求】截止6月3日，全国247家钢厂炼铁日均铁水产量为244.59吨，环比增加了1.28万吨。铁水产量恢复有所加快，未来钢厂精力仍将是保铁水增长。

【库存】截止6月3日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭库存57.39万吨，环比增加11.7万吨，247家钢厂焦炭库存776.33万吨，环比增加12.29万吨。港口库存294.9万吨，环比下降20.53万吨。整体来看，下游钢厂库存逐步好转，多调整为按需采购的策略，控制到货的钢企数量逐步增加，焦化厂开始累库。

【观点】焦企生产积极性较高，企业开工率高稳且继续回升，焦企及贸易商均加大出货力度，钢厂焦炭库存持续企稳回升，少数已满库，叠加成材消费淡季，钢厂多按需采购，延缓签单现象明显。当前焦炭供给愈发宽松，焦企开始有所累库，预计盘面将开始走弱，建议做空焦炭09合约，目标位2200-2300。