春节过后新年伊始，钢价在钢坯、矿石、废钢等原料及期货带动下一路高歌猛进，贵阳价格与全国价格走势趋同，3月初达到现阶段高点4870元/吨，然商家多未开市，工地未开工，有价无市。随着工地陆续复工，钢价逐步回归真实，而近期钢坯急涨急跌，期螺来去自如，库存久高不下，商户心态日渐疲惫，当前贵州价格显然偏低，后市何去何从，笔者作简要分析。
一、贵州价格再度沦为洼地
图1：贵州价格与全国均价走势及价差
2020年下半年，贵州下游终端受到资金因素制约，需求逐步转弱，钢价强势程度不及全国，与全国均价价差不断缩小，至11月份低于全国20元/吨。随后厂家在低库存支撑下强势推涨，钢价反弹，1-3月与全国价差保持在80-100元/吨，近期云南资源大肆到货，低价竞争，贵阳价格与全国均价价差再度缩小，至3月19日，较全国均价低40元/吨，贵阳钢价再度沦为全国洼地。在全国主要城市中，主流钢厂理计换算成过磅，贵阳水钢价格排名倒数第三。
二、云南资源大肆冲击 去库存速度缓慢
图2：春节后至今贵阳资源投放情况
图3：2021年贵阳库存情况
受价差关系影响，2020年下半年陕西、湖南、江西、广西等区域资源投放量大幅减少，而云南区域由于钢厂扩产复产，库存居高不下，节后厂库社库更是创下近十年高位，1月中旬部分钢厂给出了绝对优势的冬储政策，在此契机下，云南资源大幅发往贵阳，节前已占据贵阳市场半壁江山，春节期间持续到货。节后经历长达半个月的累库，贵阳库存于3月1日到达峰值50.06万吨，拐点出现后长达半个月时间维持在48-49万吨高位，去库存速度缓慢，而自3月上旬贵阳主要库房日开单量已恢复至1万吨以上，出货尚可，且水钢3月15日开始检修，电炉企业受制于废钢并未满负荷生产，本地钢厂供应端压力减小，在此背景下贵阳去库速度依旧缓慢，主要是云南资源大幅到货，仅昆钢就由3月13日的3.2万吨增加到18日的5.5万吨，玉昆已到3.5万吨，双友仍有6.2万吨，仙福在途2万吨。巨量资源涌入贵州市场，低价竞争，对贵州钢价形成巨大冲击。
三、需求尚可 日开单量稳定在1w以上
图4：贵阳主流库房日开单量情况
据百年建筑网第四轮施工项目复工调研，西南地区工程项目复开工率已达92.18%，贵州区域水泥价格都已经出现上涨趋势。为全力推动普通国省干线公路建设，确保实现一季度“开门红”目标，省公路局全面加强在建项目复工复产调度及督查工作，复工复产率达到100%。1-2月份贵州省普通国省干线公路建设项目累计完成投资8.77亿元，占年度目标的15%，建成路基155公里、路面77公里，需求逐步恢复。贵阳主流仓库日开单量自3月8日期基本恢复至1万吨以上，高值甚至到达2万吨，需求已逐步恢复，市场出货尚可，但云南资源持续到货，降库速度明显不及预期。
综合看来，短期贵州市场受到云南低价资源冲击，钢价弱势运行，沦为全国洼地。但大家也应注意到，双友、凤钢、呈钢等前期低价资源基本消化完毕，后期到货成本偏高，价格支撑较强，商家不宜过分恐慌，合理管控仓位，静待春暖花开。
