12 月，市场乐观预期遭遇海外疫情冲击，镍价冲高回落，整体表现为小幅上涨。上旬，宏观提振有色金属叠加不锈钢现货偏紧推动，市场情绪拉涨，镍价创年度新高，沪镍突破 134000 元/吨。12 月下旬，海外疫情恶化引起市场恐慌，情绪回调修整，镍价快速走跌。
年底，不锈钢行业淡季表现出较好消费，不锈钢持续维持低库存状态，市场可流通现货短缺问题持续发酵。终端需求带动下，不锈钢 2021 年 1 月排产维持高开工率，对原料需求不减。钢厂盘价大涨，利润增长下，钢厂方面对原料压力趋弱。而原料方面镍矿雨季以及镍铁减产，供应减少情况下，市场镍矿及镍铁挺价意愿较强。纯镍方面，硫酸镍及三元前驱体行业发展向好，1 月维持高开工率，带动纯镍消费。进口亏损导致进口窗口关闭，国内库存持续减少，现货呈现偏紧态势。1 月基本面整体处于稳定消费，市场对于节前保持乐观预期。目前海外疫情影响并未进一步扩大，在 21 年上半年宏观保持乐观预期状态下，预计 21 年 1 月镍价将呈现震荡上行态势，运行区间123000-137000 元/吨。