11月12日下午，2020中国能源化工产业峰会的甲醇分论坛顺利举办。6位重量级专家分别围绕甲醇及下游等方面展开演讲。
2020年11月11—13日，作为2021（第三届）上海大宗商品周核心活动之一的“2020中国能源化工产业峰会”在苏州香格里拉大酒店隆重召开。主旨论坛侧重于宏观走势、政策解读、行业运行、未来预测等主题。平行分论坛包括油品、聚酯、甲醇、聚烯烃、橡胶产业链、燃气、丙烯产业链、苯乙烯产业链。
11月12日下午，本次大会的甲醇分论坛顺利举办。6位重量级专家分别围绕甲醇及下游等方面展开演讲，下面为大家奉上大会的精彩干货：
山东隆众信息技术有限公司甲醇部主管米雪：
近五年我国甲醇表观消费量呈现高增长、低增速态势，特别是自2018年起增速逐年收缓。2020年全球公共卫生安全衍生复杂形势，加之宏观红利弱化、供给侧改革持续推进、环保安检等政策管控力度不减，虽全年表观消费量预计突破8000万吨，但增速却仅预计在7.34%。
从供应端看，截至2020年10月底，我国甲醇总产能已达9215万吨，预计今年年底总产能将高至9800万吨，增速将突破12%，整体产业格局继续向大型化、规模化的方向发展。产量方面，2016-2020年我国甲醇产量整体呈稳步增加态势，但产量增速从2017年开始逐年走低。截止至2020年12月底，国内甲醇产量7021万吨，但年增长率降至6.62%，为近四年最低增长率。
西北地区依托资源优势，甲醇生产能力占据全国一半以上，2020年有效生产能力为4824万吨，占全国总产能的52.35%，烯烃配套甲醇装置产能超过2200万吨，包括内蒙古久泰、宁夏宝丰、青海盐湖、神华包头、神华新疆、延安能化、延长中煤、中煤榆林、中天合创、神华宁煤等大型生产企业。
山东华鲁恒升化工有限公司高级产品经理徐飞：
中国作为全球醋酸产销首位的国家，至2020年中国占全球醋酸产能55%，其他地区产能相对较为分散。从产能集中度来看，BP和塞拉尼斯是全球醋酸产能前两位的企业，产能占比分别是44%、26%。从国际市场货源流通来看，中国也是全球醋酸第一出口国，2019年出口量在63万吨，主要进口国是印度，因为印度能源缺乏，所以像煤炭、甲醇等原料匮乏，只能依赖于进口醋酸供应。
接着徐飞先生对国内醋酸行业近年来的发展做出了回顾，2018年以来，中国醋酸行业装置稳定性降低，并且醋酸腐蚀性的特点，对于年限时间较长的装置造成一定影响，导致国内醋酸行业供应被迫减少，供不应求局面下，甚至在2018年5月份涨破了近十年最高点的价格，2018-2020年中国醋酸新增产能90万吨/年。目前国际市场需求稳定，印度等国家行业陆续恢复，对于醋酸需求量在2020年10月起看到明显增加，国际需求逐步恢复至稳定局面。
国内下游重点关注PTA行业，近年来随着终下游聚酯、化纤等行业的发展需求，中国PTA产能迅速扩张，对于醋酸需求量给与稳定支撑，醋酸酯类只有醋酸乙酯行业有少量新增产能，但部分厂家产能利用率较低，对应醋酸需求量增长较为缓慢，总体来看，醋酸下游行业PTA的发展基本可以对冲近年来醋酸行业供应新增，部分时间的装置集中检修或者意外故障等情况，一次次刷新着市场的变动。
最后徐飞先生表示未来醋酸行业主要关注点在于钦州华谊50+70万吨/年醋酸装置投产时间，以及对应需求面的对冲情况，不过面对国内外市场需求面的利好，中国醋酸行业未来发展依旧乐观。
中国石油化工齐鲁分公司调研室项目主管于国良：
国内乙烯产能2019年达到2771万吨/年，2010-2019年年均增长6%。其中中石化产能占比最大，达到44%，但随着民营炼化一体化装置陆续建成投产，民营企业产能将迎来大幅增长。
从国内情况来看，2019年国内新增产能约为218万吨，同比增加8.5%，略高于2018年的增速。由于恒力石化和浙石化两套大乙烯装置实际产能释放都在今年，加上宝来石化、中化泉州、万华化学等大乙烯项目，预计今年新增产能将超过600万吨，国内乙烯的供应格局将迎来剧烈地变化。2020年乙烯产能增长至3500万吨/年，增幅26.3%。全国乙烯产量2676万吨，同比增长11.7%。
乙烯下游消费结构比较稳定，各个下游占比的变化不大。
聚乙烯虽然是乙烯产品最大的下游，但大部分聚乙烯装置均有上游原料配套装置，所以对乙烯单体市场的影响力有限。
苯乙烯和环氧乙烷均有较好的盈利性，非一体化装置也主要集中在这两个行业，对乙烯单体市场有较大的影响力。
2019年聚乙烯（PE）约占64%的消费比例，环氧乙烷/乙二醇约占18%，苯乙烯约占8.5%。
HDPE占乙烯总消费量的29%左右，继续超过LLDPE的占比，LLDPE约占25%左右。我国HDPE主要用于热塑性成型加工，如注塑、挤塑、吹塑成型等，其中注塑制品是最大的消费市场；LLDPE则主要用于薄膜制品，如包装和农用等领域。
2020年以来由于新冠疫情和中美贸易摩擦影响，聚乙烯方面的需求增长应该不会很快，加上投产项目较多和进口产品的冲击，行业面临着较大的竞争。
乙烯下游消费结构比较稳定，各个下游占比的变化不大。
聚乙烯虽然是乙烯产品最大的下游，但大部分聚乙烯装置均有上游原料配套装置，所以对乙烯单体市场的影响力有限。
苯乙烯和环氧乙烷均有较好的盈利性，非一体化装置也主要集中在这两个行业，对乙烯单体市场有较大的影响力。
2019年聚乙烯（PE）约占64%的消费比例，环氧乙烷/乙二醇约占18%，苯乙烯约占8.5%。
HDPE占乙烯总消费量的29%左右，继续超过LLDPE的占比，LLDPE约占25%左右。我国HDPE主要用于热塑性成型加工，如注塑、挤塑、吹塑成型等，其中注塑制品是最大的消费市场；LLDPE则主要用于薄膜制品，如包装和农用等领域。
2020年以来由于新冠疫情和中美贸易摩擦影响，聚乙烯方面的需求增长应该不会很快，加上投产项目较多和进口产品的冲击，行业面临着较大的竞争。2014-2018年是MTO主导的低利润周期，2018-2020年是MTO利润扩大周期，主要是甲醇的产能周期出现。
2020年，长期亏损的MTO生产工艺利润空间提升明显。二、三季度，甲醇制丙烯平均盈利约1500元/吨，整体盈利空间维持相对稳定。目前利润基本维持在1000-2000元/吨利润值。受到盈利提振，MTO/MTP装置开工积极性提升。
甲醇行业仍陷入亏损，利润单方面、过多的集中在上游还是下游显然难以长期持续，9月份后甲醇价格开始逐步提升，行业的价值链也在理性的修复中。
外采的甲醇制烯烃装置原料成本相对灵活，考虑到固定每月的成本结算，华东港口四家外采MTO工厂最终会让进口送到货源（20-30%）和进口船货（70-80%）处于相对平衡的状态。
江阴港汇能源有限公司董事长臧庆志：
目前，西北甲醇多数通过汽运、火运及船运相结合的方式对华东等地区进行输送，主要路线有以武汉为中转经长江船运至华东、以京唐港及天津港为中转经海运至华东及华南、经铁路直接发送至华东。另外新疆、青海少量火运直发四川，海南货通过船运直发两广地区。
当前，甲醇汽运物流主要方式分为两种，一种是专车专用物流，一种是配货物流。专车物流的优点是专车专线、运费波动小、货物质量有保障，但运输半径有限。也就是说，专用甲醇运输车辆大多集中在工厂（或库区、港口等）周边地区，方圆200公里左右的运营半径，单程运费一般在0.4元/吨左右，相比配货物流要高出2-3倍。而配货物流则多为回头车、运费便宜，但货物质量没法保障，且运费波动大。
甲醇汽运产生的主要原因是多数甲醇生产企业位于西北等煤炭主产区，而甲醇消费地相对分散，另外甲醇本身货值不太高（每吨1500元左右）、流量大、易配货、无残留，而且罐体容易置换清洗，下游部分客户对甲醇的品质要求又不是特别严格，考虑运输的成本优势及便捷性，汽运便成了甲醇运输环节中占比非常大的一部分，即使是港口甲醇倒流内地的时候，也都是采用汽运物流。
影响甲醇汽运物流运费的因素有很多，比如甲醇市场价格的波动、贸易商的心态以及对市场的预判、汽柴油价格的波动、贸易商运输资源的不匹配等，另外天气的变化也会影响运费价格的波动，尤其是雾、雪等天气。
当然，甲醇汽运物流存在一定的风险，因为我国危化品运输车辆普遍实施挂靠管理制度，但车主比较分散，这就存在信息征集难度和管理难度，车辆一旦装上货物就会存在安全和质量隐患，一旦出现问题，追偿难度较大。
通俗来讲，汽运的竞争就是贸易商手中车辆资源的竞争，如何在价格上涨前找到车辆，如何在合同期内把货如约交接到下游客户手中，将直接影响公司的整体利润。即将进入冬季，甲醇物流面临雾雪天气的影响，而且许多地区都对国三车辆进行限装、限行，后期看运费易涨难跌。另外，北方危化品物流车辆过于分散，甲醇物流平台化发展过于缓慢，期待行业大数据平台和信息共享局面的尽快出现，以利于甲醇行业健康、安全的发展。
浙江郭和实业有限公司能化研究员史皓丞：
宏观、产业驱动以及基差为影响期货价格的三个要素，那么基本面其实就包含了宏观以及产业要素，对于基本面分析以及价格核心的逻辑可以理解为供需决定价值，价值决定价格，价格影响供需。
对于甲醇产业逻辑来说，影响其价格走势的因素多种多样，如果把研究其方向当做考试，那么库存就是答案，对于甲醇来说，供需的构成也比较多，供应来看，内地主产区的国产货源以及国外甲醇的进口货源，那么影响的因素也多样化，比如装置的投产开工，或者全球装置的开停车情况，另外运力也成为相对重要的因素，那对于需求来说，像下游MTO的需求，亦或者传统下游等需求，另外也存在部分投机需求，比如企业的库存情况，下游原料库存的水平等。
今年甲醇利润低位逐步修复，但整体开工或维持叫高水平，因此今年产量可能也会维持较高可能，下游来看，今年由于疫情的影响，传统下游甲醛开工低于往年同期水平，但MTO利润较好，整体下游加权开工基本上维持在往年偏高的水平，特别是下半年，目前部分产品开工已经高于往年同期水平，比如MTO、醋酸等。
如果内地与港口来看，目前内地港口的基差基本持平，货源倒流的价差并没有打开，而且今年来看，进口长时间顺挂，也加剧了进口量的大幅增加，使得内地货源供应港口的货量大大缩减。
那么由于影响价格的因素的多种多样，那么价格则面临多样的风险，比如供需面的风险、宏观性的风险、季节性的风险等等，这些都加快了套期保值的进度，进入过剩赵泽厚价格风险无处不在，今年参与套保的上市公司就有582家。那么套期保值的载体是多样的，可以是现货、期货、期权、掉期、纸货等。套保的风险，除了保证金、流动性、政策或规则变化等风险，近年因为研投的趋同导致交易行为的一致性，尤其需要关注结构风险，远月合约如果出现较大的contango或back结构，会严重影响套期保值价值。不赞同back结构下的卖套保；contango结构下的买套保。反之可行。另外，在“双循环”的背景下，需要严格防控内外盘风险，贸易环境、汇率税率、物流天气以及跨市场的供需、市场规则的区别，都会带来不可预见的风险。
期货作为金融工具，企业运用得当可以抚平经营现金流，锁定利润，也可以对冲经营上的风险。在产能投放周期中，该工具对产业客户的持久稳定经营提供极大帮助。
山东隆众信息技术有限公司甲醇部分析师许佳琦：
在全球甲醇供需的结构中，中国是最大的甲醇产销地，近年来，全球甲醇产能持续增长，虽增速有所放缓，但目前全球产能达到15954万吨的水平，而中国则以9149万吨产能占据第一位，占比达到57%。另外中东以及南美也是全球重要的甲醇供应区域。
对于需求来说，甲醇需求多种多样，甲醛仍然是全球最为重要的下游，但伴随国内烯烃的快速发展，烯烃的占比也在不断的攀升，但除中国以外，东南亚，欧美等地均以甲醛作为最主要的下游，特别是欧洲占比达到一般左右。
全球供需的格局以及不平衡性决定了相对稳定的全球货源流向，多地货源发往国内金星钛，中东以及南美成为持续输出区域，另外美国也逐渐从进口国转变为出口国的角色。
既然中国作为最大的产销地，那么国内的进口必然存在增量，近年来伴随美金的顺挂以及下游烯烃的快速发展，国内甲醇进口量增速明显，2019年突破1000万吨，而今年进口量将继续增量至1200万吨以上，甚至有望突破1300万吨的水平，但来源国相对稳定，逐渐呈现了集中化的发展趋势。相比于进口，出口则逊色较多，出口多在套利打开的情况下存在，出口量相比于进口量几乎可以忽略不计。另外在进口抵港区域来看，除浙江、连云港等地以外，太仓、广东则成为进口货源抵港集中的区域，现货流通以及套利的操作也愈发活跃。
那么对于未来市场的预期来看，全球供应仍存增量预期，特别是中东以及美洲区域，明年伊朗仍存在投产预期，其货源发往国内进行套利则成为大概率事件，另外美国以及特巴等部分装置亦有投产计划，加速全球供应格局，如此依托进口货源的成本优势，未来港口市场高进口高库存或将常态化发展。而国内市场来看，供应亦有增量预期，部分较大装置如中煤榆林等多引起市场关注，而国内装置也逐渐往集中化的趋势发展，与此同时，进口的增量也逐步优化国内整体供应格局，国产装置淘汰落后产能也势在必行。
本次大会是由中国石油和化学工业联合会、山东隆众信息技术有限公司主办，中国石油和化学工业联合会信息与市场部、隆众资讯承办。由上海期货交易所/上海国际能源交易中心、郑州商品交易所、上海场外大宗商品衍生品协会、山东省工商联石油与清洁燃料业商会、微视通协办。
感谢上海市嘉定工业区经济发展有限公司/海河汇能源发展（上海）有限公司、弘业期货股份有限公司、永安期货股份有限公司、山东寿光鲁清石化有限公司、车主邦(北京)科技有限公司、无锡米多智能技术有限公司、平安银行股份有限公司、苏州伟台石油化工集团有限公司、浙江宇丰机械有限公司、辽宁宝来企业集团有限公司、杭州中旺科技有限公司、新湖期货有限公司、宣能能源、青岛嘉文化工有限公司、江苏天瑞仪器股份有限公司、山东海科石化销售有限公司/山东小海豚能源科技有限公司、青岛鼎志国际物流有限公司、宁波顶创太化新材料有限公司、陕西众能化工有限公司大力支持！
