据Mysteel调研，作为高镍含量的不锈钢冶炼原料，二季度因其较大的美金贴水，使得FENI在于纯镍经济性对比上，体现出了明显的优势，钢厂对FENI的需求也逐渐增加。更多的钢厂与FENI生产商开始签订长协订单，FENI生产商给与钢厂签单价格较贸易商价格有一定优势，三季度钢厂长协对LME镍合约贴水1500美金/吨，贸易商散单拿货价在贴水1200~1300美金/吨，导致贸易商拿货优势不佳，仅部分未有签单企业与贸易商拿货。

9月伊始，随着镍矿短缺影响NPI原料供应，不锈钢生产中镍系原料供应出现一定缺口，FENI生产商对后市看涨，叠加部分企业受疫情影响产量依旧受到影响，FENI生产商将长协与散单报价上调，截止9月21日市场仅个别企业散单报价贴水800美金/吨，四季度钢厂与FENI生产商长协价格在贴水1100美金/吨左右。现市场贸易商手中FENI可流通现货偏紧，一方面由于贸易商与FENI生产商拿货不及钢厂长协价格，另一方面钢厂近期内贸询单价格压至94折，此价格贸易商利润不佳。因而导致市场贸易商从FENI生产商拿货较少，流通资源相对偏紧。

目前受镍矿高价支撑，NPI价格高位坚挺。FENI经济性优势显现，钢厂方面积极采购FENI补给原料端NPI缺口。虽然海外疫情影响导致部分地区FENI海外需求减弱，三季度FENI集中性转向中国市场，但由于中国不锈钢高排产带动所造成的镍铁缺口扩大，使得FENI需求量出现明显增长。

国内NPI产量下降，印尼回流外售量不足，使得中国NPI供应在二三季度存在明显缺口，而持续缺口导致国内镍铁（钢厂+铁厂）库存不断下滑，钢厂库存储备周期缩短。10月份，国内NPI仍存在一定缺口，叠加四季度海外消费逐步恢复，生产商对FENI消费保持乐观预期，报价再度上调，钢厂长协成交价出现明显上涨。