回顾8月份宁波市场冷轧行情，冷轧价格一路上涨后创年度新高。截止8月31日宁波地区1.0mm规格冷轧板卷市场价格报4640元/吨，较上月环比上涨7%，较去年同比上涨9%。即将步入“金九银十”，宁波市场冷轧价格能否再创新高，笔者从以下几个方面来简单分析。
一、区域价差收窄
图1区域价差数据显示，宁波地区较主流市场价差在今年2月份达到最大，宁波-天津价差400元/吨，宁波-上海价差220元/吨，宁波-乐从价差280元/吨，主要是受国内疫情影响，库存累积严重，市场各地区资源流通不畅，南北价差增加明显。而在7-8月份，宁波市场较主流市场价差逐渐缩窄至最低，宁波-天津价差50元/吨，宁波-上海价差10元/吨，宁波-乐从价差20元/吨。宁波地区价格快速拉涨主要是有两个原因：一方面，自3月疫情逐渐好转，企业陆续复工复产后，下游制造业用钢量也恢复正常，市场逐步进入正轨，企业进入积极去库存的状态，到下半年整体库存较正常偏低；另一方面，原料价格不断上涨，钢厂上调订货价格等利好消息，刺激市场价格上行。从价差走势来看，南方地区价格涨幅高于北方，而北方随着供需压力的逐步体现，区域价差有所扩大，给资源南下提供了条件。
图1:2020年冷轧区域价差走势图数据来源：钢联数据
二、品种价差情况
从品种价差来看，截至到8月31日，宁波市场冷热价差为500元/吨，月环比扩大150元/吨。由于热卷供应压力增加，热卷涨幅偏小导致的冷热价差扩大。镀冷价差为210元/吨，月环比缩小70元/吨。据市场反馈，8月份进入高温以及受梅雨季节的影响，镀锌在家电和建筑行业的使用量出现了下滑，导致镀锌涨幅不如冷轧，镀冷价差收窄。
图2:2020年宁波冷热、冷镀价格对比图数据来源：钢联数据
三、库存持续下降
截止31日，从本网监测29个城市库存统计，本周冷轧总库存141.85万吨，较上周减少0.08万吨，较上月减少5.18万吨。宁波地区冷轧库存3.3万吨，较上周减少0.01万吨，较上月减少0.2万吨。据笔者了解，本钢在本月底对三冷轧机检修10天，影响产量5万吨，本钢浦项二冷轧机国庆后也有计划检修，检修时间20天左右，预计影响4万吨。同时鞍钢的供应量也是大幅度减少，鞍、本钢作为宁波冷轧市场的主导钢厂，9月份对贸易商的供应量将大幅缩减，市场资源或更加紧张。
四、终端需求不佳
据中国汽车工业协会根据行业内11家重点企业上报的数据显示，2020年8月上中旬，11家重点企业汽车产销分别完成111.1万辆和93.9万辆，与7月上中旬相比分别下降15.8%和0.3%，产量同比增长46.4%，销量同比下降4.2%。其中：乘用车产销分别完成93.4万辆和82.5万辆，与7月上中旬相比，产量下降16.1%，销量增长0.1%，产量同比增长39.9%，销量同比下降7.9%；商用车产销分别完成了17.7万辆和11.4万辆，与7月上中旬相比分别下降14.2%和2.7%，同比分别增长88.2%和36.3%。不难看出，8月终端需求表现不尽如意。到了9月份，高温天气逐步缓解，“金九银十”传统需求旺季已经临近，终端需求可能打破不温不火局面，得到一定程度的释放。
五、总结与展望
从钢厂方面来看，本月底各大国营钢厂冷轧生产线陆续进入检修减产，唐山环保限产管控进一步升级，9月份宁波冷轧市场供应大概率减少。从成本角度来看，近期铁矿石、焦炭等原料继续涨价，使得成本重心不断上移，钢厂挺价意愿高涨，对现货价格有一定支撑作用，冷轧底部价格有望继续抬升。从心态方面来看，冷轧价格上涨过快，市场恐高情绪浓厚，高位成交不畅情况下基本以出货去库存为主，在价格回落时进行适当补货，抑制价格进一步冲高的幅度。总体来看，宁波冷轧现货价格仍处于相对高位，终端客户普遍接受度不高，订货多谨慎。虽然主导因素正在朝积极的方向发展，但是上行空间有限，预计9月宁波冷轧市场价格震荡偏强运行。
