供应端：1月份国内原生镍供应节奏放缓，产量下滑。因疫情导致镍铁企业所需原辅料的物流运输受到了一定影响，加之前期检修的镍铁工厂原计划一季度复产时间延迟，部分企业因为镍矿库存不足存在减停产风险。
2月镍铁供应会持续下滑。精炼镍方面因甘肃地区精炼镍副产物硫酸胀库导致精炼镍生产节奏无法恢复，产量于1月份相当。硫酸镍产量小幅下滑。
消费端：同样受疫情影响，下游产业复工延期，一季度整体消费下降。不锈钢方面主要是南方企业因为废不锈钢及辅料等运输问题，导致供应中断，被迫进行重大减产安排。不锈钢粗钢产量下降带来的原生镍需求下滑。
从调研情况来看，需求下降以及镍矿消耗带来的镍铁企业原料库存不足等问题，供应端降量大概率出现在3月份。目前2月份不锈钢减产来带的消费降量要大于供应端降量，2月国内镍供需仍维持偏过剩状态，但由于镍铁成本支撑以及部分钢厂需要进行节后补库。预计2 月份镍价下跌后窄幅震荡为主，沪镍运行区间100000-108000元。
