概述：3月份，国内中厚板品种价格呈现震荡趋弱的走势。库存层面的情况来看，3月底全国25个重点城市的库存均值较2月小幅增加，不过增幅明显收窄。从钢厂产能释放方面的情况来看，3月份钢厂产出小幅提升。各基本面的大致情况基本如下：

一、3月份中厚板国际市场整体回顾

3月份中国中厚板出口价格小幅反弹，月环比涨25美元/吨。国际市场板坯价格小幅下跌，其中东南亚进口价格月环比跌10美元/吨，独联体出口价格月环比跌23美元/吨，南美出口价格月环比跌5美元/吨。详见图1、图2：

图1：中国出口（FOB）价格

图2：国际市场板坯价格

二、3月份中厚板国内市场整体回顾

1、中厚板钢厂生产情况

从我的钢铁长期跟踪的中厚板生产情况来看，3月份钢厂产能释放力度较2月份小幅提升，从本网站周度钢厂环节的数据来看，3月份平均产能利用率为：72.42%，2月份平均产能利用率为：69.84%，月环比增2.58%，2019年3月份同期数据为71.84%，年同比增0.58%，具体情况如下图3所示：

图3：Mysteel对标钢厂周产能利用率

2、中厚板社会库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看，3月国内市场中厚板库存整体呈现小幅增加的趋势。从均值来看，3月份社会库存均值为143.25万吨，2月份社会库存均值为139.18万吨，月环比增2.92%，2019年3月份社会库存均值121.88万吨，年同比增17.53%。具体情况如下图4所示：

图4：中厚板社会库存变化

3、中厚板钢厂库存情况

从本网跟踪的钢厂库存方面的情况来看，3月国内钢厂中厚板库存相较于2月份小幅减少。从均值来看，3月份钢厂库存均值为108.62万吨，2月份钢厂库存均值为113.54万吨，月环比减4.33%，2019年3月份钢厂库存均值73.9万吨，年同比增46.98%。具体情况如下图5所示：

图5：中厚板钢厂库存变化

4、表观消费量监测

从Mysteel监测的表观消费数据来看的话，周度数据跟踪情况显示进入3月份消费量明显提升。3月份均值为127.31万吨，2月份均值为98.66万吨，月环比增29.04%；2019年同期124.24万吨，年同比增2.47%。具体情况如下图6所示：

图6：中厚板表观消费量监测

5、利润情况跟踪

2月份本网跟踪行业内中厚板利润均值在-89元/吨，较1月份增10元/吨。具体情况如下图7所示：

图7：中厚板品种利润情况跟踪

6、中厚板国内价格价格表现

3月份全国中厚板均价继续走弱。3月份国内普板均价3681.14元/吨，2月份国内普板均价3711.65元/吨，环比2月份降30.51元/吨，跌幅0.82%，同比2019年同期下跌342.24元/吨，跌幅8.51%。从品种价差方面的情况来看，3月份热轧板卷与中厚板之间的价差为-174.45元/吨，2月份热轧板卷与中厚板之间的价差为-100.15元/吨，价差扩大74.3元/吨；2019年同期数据为-115.57元/吨，同比价差扩大58.88元/吨。（备注：价差是指的热轧板卷价格减去中厚板价格）具体情况如下图8、图9所示：

图8：Mysteel全国中厚板均价跟踪

图9：Mysteel跟踪热轧板卷-中厚板价差

三、4月份整体预测

展望4月份，目前市场需求逐渐好转，钢厂与社会库存连续3周呈现小幅减少的趋势，整体现货环节压力开始释放，情绪面短期存在波动，几个层面的因素值得关注。

1、节后基本面数据对比

截止三月底，从2020年和2019年春节后同期的数据对比来看的话，呈现了“两降三升”的现象。围绕供应环节的数据来看，主要是由于受公共卫生事件影响，市场价格大幅下挫，钢厂利润大幅收缩，生产积极性不高。不过3月开始，随着市场需求好转，钢厂接单情况不错，产量开始小幅提升。另外，从三个库存端口的数据来看的话，整体都是呈现出了比较明显的压力，但是不同端口之间有明显的差异。钢厂库存方面由于节后大部分时间存在这物流中转迟滞的困难，整体呈现出明显的增幅。社会库存环节增幅明显小于钢厂库存的增幅，一方面是由于厂库转移效率降低，直接导致社会库存注入的效率同步降低，另一方面由于相对于其他板材品种而言，无论是下游的整体复工情况或者是间接出口受到的整体影响方面都相对表现更乐观，所以也使得社会库存的消化呈现了部分积极的表现。详见图10：

图10：春节后中厚板行业基本面数据对比

2、短期需求逐渐好转

3月31日发布的中国采购经理指数显示，制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点；综合PMI产出指数为53.0%，比上月回升24.1个百分点。截至3月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为96.6%，较2月调查结果上升17.7个百分点，其中制造业企业复工率为98.7%，上升13.1个百分点。

截止三月底，从本网跟踪的中厚板生产企业手持订单量情况来看，41家样本企业手持订单量略低于4月计划产量。其中，29.27%的生产企业手持订单量与4月计划产量持平，53.66%的生产企业手持订单量低于4月计划产量，17.07%的生产企业手持订单量高于4月计划产量。分区域看，华南区域钢厂手持订单量与4月计划产量持平，西南、东北区域钢厂手持订单量高于4月计划产量，其他区域手持订单量低于4月计划产量，尤其是华北区域整体接单情况最差。 （参考文章：Mysteel：中厚板生产企业接单情况调研）

综合来看，短期市场压力逐渐缓解，随着4月初价格进一步向下调整，底部预计会继续夯实，后期有需求导向引导的价格修复的阶段性行情的可能性存在。