美联储意外降息，多国央行再掀降息潮，不过全球疫情蔓延态势引发市场避险情绪，铜价回升受阻。产业端，冶炼企业因硫酸胀库以及交通运输问题开始考虑减产，同时国内疫情控制稳定，下游逐渐恢复生产，且新基建投资计划缓解市场悲观情绪。
预计铜价短期低位震荡，沪铜运行区间44000-46000元/吨，暂短线参与。
氧化铝企业挺价惜售，近期各地区氧化铝价格小幅出现上涨，电解铝企业维持正常生产，短期并未有采购备货意愿，下游需求尚未明显复苏，国内铝锭库存出现持续大幅累库。
建议前期沪铝空单参考13600压力谨慎持有。
供应端，锌价大幅下跌触及部分矿山成本，叠加矿山复工缓慢，锌矿加工费开始回落。受硫酸胀库等因素影响，炼厂检修有所增加，但锌锭增长依然延续回升态势。需求端，下游企业陆续复工，但整体产能利用率抬升依然偏慢，预计精锌下游需求难以出现大幅增长。
综上所述，预计锌价维持弱势震荡走势，建议空单谨慎持有，关注16500的压力。
镍
虽然菲律宾镍矿供应进入年内低位，但镍铁厂向上挤压镍矿贸易商利润，镍矿价格震荡走弱。镍金属方面，国内镍铁开工出现回落，而印尼镍铁产能继续投产，短期国内镍金属整体延续平稳。需求方面，下游企业陆续复工，但不锈钢终端成交恢复有限，3月不锈钢厂排产依然不乐观，预计短期镍金属需求依然维持弱势。
综上所述，预计镍价维持低位震荡走势，建议暂观望。
