国信期货：对冲政策加码 沪锌回调买入。周三，沪锌大幅走弱。近期锌价大幅下调，已经逼近国内矿山成本线，矿端成本压力日益凸显，同时最新冶炼加工费开始下调至300美元/吨，约为两年来首次，后续如果锌价持续未有起色，那么矿山压力将会倒逼至冶炼费用重新分配，压缩冶炼厂利润空间，在冶炼厂已经存在厂库累积和硫酸胀库风险的情况下，减产预期增加，短中期内供给压力放缓。需求方面，据最新统计大部分省份规模以上企业复工率已经达到90%以上，远端来看随着各地对基建政策的持续加码，以镀锌为主要代表的锌消费将大受提振。建议回调买入。