上周沪铅大幅下挫，空头氛围再次来袭。期间宏观面较为偏空，美伊地缘政治风险升级，国内财新制造业PMI数据不及预期与前值抵消了降准消息的利好。同时由于基本面疲弱，显性库存及升贴水数据表现低迷。不过下周蓄电池企业陆续开始节前备库，预计整体采购力度较为良好，或带动一定去库可能，另供应上，再生企业陆续再节前开始准备减停产放假，再生供应压力放缓。然而仍需关注宏观面，若美伊风险继续升级，则不利于有色金属多头氛围。技术面上，沪铅有效运行于均线组下方，MACD红柱缩短，KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪铅主力2002合约可背靠15000元/吨之下逢高空，止损参考15100元/吨。