供给方面，豆粕库存处于低位，库存紧张局面缓解尚需时间，但随着中国持续积极采购进口大豆，沿海地区豆粕库存已经开始触底回升，叠加近期杂粕集中到港，承压粕价。需求方面，猪价重回涨势，母猪存栏速度加快，且双节备货高峰临近，提振豆粕需求。期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素。多空交织，预期粕价将以窄幅震荡为主。操作上，m2005合约建议在2760-2820区间内高抛低吸，止损各20元/吨。